金融的论文

金融的全球化成为近年来发展的大趋势。在这种新经济的背景下,国际金融业全球化的发展也就成为必然,这种趋势既促进了国际金融的极大发展。下文是小编为大家搜集整理的有关金融的论文的内容，欢迎大家阅读参考!

有关金融的论文篇1

浅谈中国金融市场发展的困境及策略建议

摘要：改革开放以来，我国经济上的成就令世人瞩目，但金融改革滞后于经济发展。该文分析了中国金融市场发展的主要困境，并提出了解决建议，以期为金融市场发展提供意见参考。

关键词：金融市场;金融监管;财政风险

1.问题的提出

20世纪70年代以来。全球掀起了金融自由化改革热潮，然而发达国家与广大发展中国家却得到了不同的实践结果。从拉美到东亚.实行金融自由化的发展中国家几乎都遭受了金融危机的冲击。繁华的华尔街与危机、动荡、萧条的发展中国家并存，不能不使人们感到迷茫。

中国是世界上最大的发展中国家。从传统计划经济向市场经济的过渡性改革仅20多年，经济上的成就令世人瞩目，但金融改革滞后于经济发展。当前，金融改革正处在关键时期，由于以前的改革采取了先易后难、避实就虚的做法，现在一些实质性的问题已无法回避。在研究发展中国家金融改革的一般理论基础上，我国金融市场到底存在着哪些问题，又当如何解决?这已经是摆在新时期我国金融发展的一个不可回避的重大课题。

2. 中国金融市场发展的主要困境

2.1市场交易主体不完整

中国金融市场中，居民是储蓄主体，是货币资金的净盈余部门;而政府和企业是货币资金的净赤字部门。从净赤字部门融资的企业成分构成来看.国有企业占用了70%以上的信贷，而非国有企业贷款一直极为困难;企业债券发行由国家有关部门实行规模控制并向地方下达计划(《企业债券管理条例》第十条)，现实中只允许国有企业发行企业债券;股票发行和上市由证监会进行计划额度控制.这些额度一般是给国有改制企业，上市公司中90%以上为国有改制企业。净赤字部门的融资主体实际上主要是国有企业。另一方面.非国有经济成了中国国民经济增长的主干。1996年，非国有经济在全部工业企业总产值中所占比重为71.5%，占商业零售额的比重达72.8%，占固定资产投资总额的比重为47.8%，尤其是占全社会就业人VI的比重达83.6%、占城镇新增就业人口的比重为65.6%、占全部工业增加值的比重更达91.2%。

而国有工业企业的产值占全社会工业产值的比重则从1979年的78.5%下降到1996年的26.5%，城镇就业人口比重同期从78%下降到57%，利润占比则下降到29.3%(北京大学中国经济研究中心宏观组，1999a)。至，年销售收入在500万元以上的非国有工业增加值中。扣除国有控股企业的份额以后，非国有工业的比重为52.7%，国有及控股企业的比重为47.3%。在全社会固定资产投资中。非国有经济的比重为49.2%。年销售收入在500万元以上工业增加值的构成中，非国有工业(含国有控股企业)的比重达到77.3%。在出口和进口总值中，非国有企业的比重分别为68.5%和65.5%。

可见，非国有经济部门提供了国民经济的主要部分，而在金融市场融资中只占有较小部分，正规金融市场对它们采取了歧视性的限制进入政策。再者，非国有经济提供了社会80%以上的就业机会，居民又是储蓄的主体，而居民货币剩余的供给又不能流向为他们提供就业机会的非国有企业，这是一种扭曲的融资市场。所以中国金融市场的交易主体是不完整的，会产生诸如信用风险增大、股市风险大、投机性强，股市的投资特征难以显现，股票市场的长期、健康发展受到威胁。

2.2金融市场中介机构的设立、管理、监管问题突出

长期以来，中国人民银行和现今的国有商业银行实行的都是计划经济的信贷规模管理方式(即资产管理)，在提出专业银行商业化不久后，国有商业银行经营尚未真正转变.内外部监管机制还没有真正建立。内控制度不完善。主要表现在，缺乏有效的风险控制和激励约束机制。存在较大的道德风险，违规违法行为和金融犯罪案件仍然较多。

另外，中国过去的会计师事务所、资产评估所、资信评议机构等中介评议机构都基本上由财政部门、人民银行、学校等官方机构和事业单位设立，这些中介评议机构目前都与原单位脱了钩，但这类机构一般自有资(财)产都很少，其中不少只能维持办公用地的房租，因此。在某些评估和评议中，寻租和机会主义行为在所难免。法律虽能对中介评议机构的行为产生一定的约束力，但投资者由于信息误导而发生的损失却难以补偿。最有效的约束保证就是这些中介评议机构必须拥有雄厚的、独立的财产。同时用其财产来对评议结果做担保，这样真正的金融市场秩序才能建立，市场对金融机构和融资主体才能发挥约束和监督功能。发达的市场经济国家。信用评级机构拥有独立的财产权，并承担无限责任，他们靠出售自己的评价结果来赢利生存。为了生存，他们必须通过努力对企业、金融机构的信用做出科学、客观、准确的评价，否则就会失去信誉，并可能会因虚假的评级而使其财产受到损失。

2.3政府财政收入比重下降的潜在风险

国际上对中央财政债务依存度公认的安全线为20%～30%。我国除了1994年、1995年中央财政债务依存度低于30%，其他年份中央财政债务依存度都超过了30%的安全水平线上线值。美国政府的负债是世界有名的，但美国债务依存度并不高，如1991年公债依存度只有10%(萧灼基等，1997)。无论怎么说，中国的债务依存度都已严重偏高了，如果中央政府财政收入水平不提高，国债大量继续发行，潜在中国目前的国债市场规模本来就不大，中国人民银行公开市场可操作的空间和影响力很小.中央银行公开市场业务的发挥还有待于国债市场的发展。如果中央政府不能在以后的时期内增加税收水平(税收额占GDP之比)，进而增加中央财政收入(税收应占政府收入的90%以上)，那么将可能会间接地影响到人民银行的货币政策执行。

如果政府财政收入水平长期不能改善，除了可能继续抑制金融外，还会影响到长期市场利率的形成。市场经济国家，一般把国债利率作为长期市场利率的基准或参考。中国若不能改善政府财政收入，使其达到合理水平，势必影响国债的信誉，引起国债发行利率的过度上升，从而扭曲长期市场利率，融资成本就会大幅增加。

3.中国金融市场发展的改革策略

3.1完善市场主体

我国应加快二板市场的发展，拓展对有前途的非国有企业的融资途径，这样做的另一个好处就是，可以引导私人企业向现代公司制的方向发展，促进非国有企业完善公司治理、实现规范发展，避免重踏许多发展中国家那种家族垄断式的落后封闭的企业经营模式;重视和发展场外交易市场OTC(Over The Counter)，毕竟大多数股份公司的股票不能在交易所上市。积极探索上市公司国家股和法人股的流通方法，发挥股份制优化资源配置，以及股东内部监控和市场监督的功能。

发展企业债券市场。在发达国家，企业债券市场是与股票市场并驾齐驱的企业长期融资市场.中国这一市场非常狭小，企业债券发行额仅325.00亿元，年末余额仅5934.30亿元，对企业的长期作用甚微。目前，这一市场是政府计划控制下的国字号市场。二级市场也很落后，90%以上的企业债券通过场外市场进行交易。随着中国公正、可靠的资信评议体系的建立，企业债券市场应当全部开放。往后一段时期，可考虑对那些有发展潜力、资信条件好的非国有经济逐步开放：同时应加紧流通市场的建设。

3.2加强金融监管

有效的金融监管无疑是控制和化解金融风险、保证金融市场安全运行的重要措施。中国已经建立银行、保险、信托、证券分业经营和分业管理的金融监管模式。金融监管的根本依据是法律，从已有的《人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等法律来看，分隔式监管的特征比较明显，这种监管模式虽显得死板。但它适应于传统金融市场发展的基本要求。

与金融监管同样重要的是市场监督，即通过债权人、股东直接提出意见和转移债权(存款)、抛售股票的方式发挥监督作用，资信评估机构的重新评价结果也可发挥重要的监督作用。市场监督需要公司和金融机构具备标准、完善的会计制度，并向市场提供高透明度的财务信息(如不良资产)。否则市场监督可能面临失败。一般说，在一个充分竞争性的市场上，市场监督对公司和金融机构的压力更大。而在一个垄断式高度集中的市场中，市场监督作用甚小。所以，发挥市场监督的作用要求充分竞争的市场和高透明度的财务信息。法律可在这些方面做出强制性规定。

3.3预防政府财政风险

增加政府(尤其中央政府)财政收人，逐渐使其达到发展中国家的合理水平。中国的政府财政收入来源有三大块，即预算内、预算外和非预算(制度外)收入，其中后两块增长较快，由于非预算外收入透明度很低，无法计算，很多都是违规收入(贾康等，1998)。据统计，从1980—1996年，预算内资金从1159.9亿元增加到7407.9亿元，增长了5.39倍，而预算外资金从557.4亿元增加到3993.34亿元，增长了5.98倍。特别是1993年后预算外收入增加最快(贾康等，1998)。解决政府财政收人，可以从这几个方面着手：(1)推进“费改税”，将合理的预算外和非预算收入纳入预算内收入 。(2)完善会计制度，加强立法和执法，广泛建立向非国有经济部门和居民的征税制度;(3)整顿税务和财政部门，建立国家收入和支出的公开制度，培养纳税人自觉交税的习惯，并让社会监督国家财政。税收是一个艰难的问题，不断提高政府财政收入是一个长期的过程。但高效廉洁的政府和稳定发展的金融市场必须有政府合理的税收水平做保障。另一方面，要继续完善分税制，调整中央与地方的财政分配关系.提高中央财政收人占全国财政收入的比重。

参考文献

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有关金融的论文篇2

浅谈效率视角的中小企业融资问题

摘要：在全球金融危机涌向实体经济的条件下，相当部分的中小企业出现资金链断裂的现象,已经倒闭或者面临倒闭中小企业是市场经济的重要组成部分，其融资困境直接制约着我国国民经济的健康发展.我国中小企业融资难有着自身的特点，本文分析了我国中小企业融资难的成因,在此基础上提出了解决中小企业融资困难的相关政策建议。

关键词：中小企业 融资 信用 效率

目前，我国中小企业是我国国民经济的重要组成部分，占全国企业总数的90%以上，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，现已成为推动我国经济增长和维护社会稳定的一支重要力量。最近，国务院专门就促进中小企业的发展出台了措施，可见中小企业的健康发展对我国的经济发展及和谐社会的构建有着相当重要的作用和意义。

在我国社会主义市场经济的发展过程中，融资问题一直是中小企业发展的瓶颈，受金融危机的影响，中小企业更加步履维艰，资金链断裂的现象不断出现，据国家发改委中小企业司的统计，仅上半年，全国就有 6.7万家规模以上的中小企业倒闭，且预计相当部分中小企业将面临生存困境。因此，研究中小企业的融资问题对于缓和中小企业目前的困境具有积极的现实意义。

一、中小企业融资的必要性

(一)为企业投资提供保障

投资者建立企业的终极目标是实现企业价值的最大化，要实现这一目标就离不开投资。

(二)是企业发展壮大的需要

在市场经济中，适者生存是企业成长的基本规律。首先，企业在发展过程中，可以将其生产经营所获得的利润进行再投资来扩大生产经营规模;其次，企业要占领市场，搞多元化经营，也需要巨额资金支持;再次，充足的资金是中小企业技术创新的根本保障，每一项创新都必须有大量的资金支持。

(三)是弥补企业日常经营资金缺口的需要

比如说经营与季节性关系较强的企业，季节到了，往往需准备一大笔资金，如果企业应收账款过多或季节性存货较多而手头资金短缺，企业就必须融资。

二、中小企业融资的现状

(一)获得信贷支持少

据统计,我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款,占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。

(二)直接融资渠道窄

由于证券市场门槛高,创业投资体制不健全,公司债券发行的准入障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行8月的调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,即直接融资仅占13%。

(三)自有资金缺乏

我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料表明,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。

三、中小企业融资难的原因

(一)融资渠道单一

我国中小企业主要融资渠道有民间融资、融资租赁、银行贷款和股票股权上市等方式，但在实践中直接融资方面中小企业信贷支持机构的缺位和多元化债务融资工具的缺乏，使中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。由于我国的资本市场主要还是为国有企业发展服务，而大多数中小企业自身难以达到上市要求，因此通过股票股权上市等直接融资可能性极小，而民间融资市场发育程度低，仅仅依靠血缘和地域关系而非社会信用关系进行操作，难以发展真正市场化的融资活动，而且在一定程上扰乱了金融秩序。

(二)金融机构体制不健全

我国虽已构建完整的市场经济体制，但金融市场的开放程度仍然有限，实行严格的金融管制，导致专门为小企业服务的中小金融机构体系建设严重不足，限制了它们为中小企业服务的能力，大银行追求贷款规模效益和风险平衡，又不愿为中小企业提供贷款，金融机构为中小企业提供的服务品种相对较少，尤其是对于高新技术企业和技术创新企业等外向型企业，强烈感到商业银行的服务已不能满足其进一步发展的需要。

(三)法律法规制度不完善

中小企业法规建设还很不完善，不能完全做到有法可依。对于信任和信用缺乏的我国来说，法律规范的不健全有时是致命的，法律制度不健全制约了中小企业的发展。我国对中小企业领导人没有一个完善的信用监督机制，中小企业在偿还债务与损失自己的信誉之间往往选择违约，因为在中小企业中存在少量假破产真逃债的情况，一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的恐贷心理。目前虽然出台了相关的法律法规，但这只是按行业和所有制性质分别制定的政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。

四、基于效率解决中小企业融资问题的对策

造成中小企业融资难的原因是多方面的，既有体制性障碍，又有服务不到位的问题;既有历史原因，又有现实影响;既有外部环境不够宽松的因素，又有中小企业自身发展中的问题。

因此，解决中小企业融资问题是一项长期而复杂的系统工程。政府除了面对金融危机迅速采取相应的政策外，还要从长远角度完善扶持中小企业发展的制度，既要借鉴国际先进经验，又要从我国自身发展的特点出发，多管齐下，加强引导，提升服务，综合推进。

(一)加强中小企业自身建设，增强其内在融资能力

要想有效地从市场获得资金，中小企业必须努力提高自身整体的素质。首先，要改良并完善经营管理体制。其次，要增加财务信息的透明度，中小企业应该按照国家规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，定期公布经过会计事务所审计的会计报表，并加强与银行金融机构的联系，获得银行的青睐。最后，要增强信用观念，中小企业应该重新树立自身的形象，维护自己的信誉，建立良好的银企关系，为企业再融资创造条件。

(二)完善对中小企业的扶持政策

政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。首先，应该借鉴国际经验，建立专门的政府部门和政策性金融机构，通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，给予中小企业资金帮助，在金融紧缩时期发挥缓冲作用，在紧急时刻起到安全网的作用。第二，从税收优惠、财政补贴、贷款援助等方面建立和完善我国中小企业资金扶持体系。第三，建立多层次的中小企业信用担保体系，培育良好的信用环境。

(三)完善资本市场，拓展融资渠道

由于资本市场的高风险性，针对不同规模与风险的企业，资本市场应该是个多层次的市场体系。我国目前只有深沪两大证券交易市场，无法为中小企业提供一个有效的直接融资平台，创业板市场的推出因此备受期待。另外，发展风险投资基金，是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，以追求因企业成长而获得长期收益为目标的一种投资基金。建立风险投资基金有利于加快高新技术的产业化，促进区域性科技型中小企业群的形成，具有很强的外部经济性，是一种适合科技型中小企业特点的直接融资方式。最后，考虑发展融资租赁业务。融资租赁是企业进行中长期资金融通的一种有效手段，通过融资租赁，中小企业可以在资金短缺或不动用经营资金的情况下，来添置或更新设备，此种方式灵活可变，是当前帮助中小企业摆脱困境，走出低谷的一个有效途径。

(四)积极引导，大力推进信用体系建设

中小企业信用缺失是导致其融资难问题而制约其发展的突出因素。所以，建立中小企业信用服务体系是缓解中小企业融资难、促进中小企业发展的基本方法。加强中小企业信用管理工作，加快中小企业信用社会化服务体系建设，是进一步改善和优化中小企业发展环境，切实解决中小企业发展过程中遇到的困难和问题的重要环节。

一方面，要着眼于诚信建设，加强对中小企业诚信文化、诚信观念的培养和引导，夯实推进信用体系建设的思想基础和工作基础。同时，大力推进中小企业的信用制度建设，健全和完善中小企业信用信息征集、信用等级评价体系，促进中小企业信用信息查询和服务的社会化。另一方面，要着眼于营造中小企业又好又快发展的社会环境，大力推进中小企业融资担保机构的建设，更新经营理念，改革机制体制，创新金融产品，大力推广小额信贷、联保贷款以及林地、资产担保等多种模式，提高对中小企业的金融服务水平，推动信用担保评估和行业自律制度建设，引导和规范社会中介组织特别是信用担保行业的发展 。

(五)形成合力，营造中小企业加快发展的良好环境

解决中小企业融资难问题，需要各级党委、政府，中小企业，金融机构和社会中介组织方方面面的共同努力。各级各有关部门要加强对中小企业的组织引导，通过精心组织银企供需见面会，不断扩大中小企业项目融资、社团贷款和农业龙头企业小额贷款，为中小企业融资创造更加有利的条件。中小企业要进一步改善经营管理，改进生产技术，注重品牌创建，通过提高市场竞争力和可持续发展能力，不断增强对信贷资金的吸引力。同时，要坚持诚实守信，提升自身融资授信的信用等级、信用程度，依靠良好的业绩、诚实的信用，赢得银行和财政资金的信任和支持。各类社会中介组织要提升服务，切实帮助中小企业解决发展中遇到的困难和问题，更好地促进中小企业发展。

综上所述，中小企业对国民经济的贡献率越来越高，特别是在满足人们多层面需求、实现社会化专业协作、追求创新和增加社会就业总量等方面发挥着越来越重要的作用，在我国经济主体由国有经济向多元经济转变的过程中，更多的是向民营经济主体转变。尽管目前中小企业的融资渠道呈现多元化发展趋势，企业也能够根据自身的情况来选择融资战略，但不可忽视的事实是，中小企业的融资状况依然不乐观。因此，妥善解决中小企业融资问题，将会极大地促进我国国民经济的健康发展。

参考文献：

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