金融方面的毕业论文
金融业是国民经济的命脉，它关系到一国经济的发展和社会的稳定，在经济贸易和宏观调控中发挥着重要作用。下文是小编为大家搜集整理的关于金融方面的毕业论文免费的内容，欢迎大家阅读参考!
金融方面的毕业论文免费篇1
浅谈我国中小企业融资
摘要：无论在发达国家还是发展中国家，中小企业都是促进国家经济发展和维护社会稳定的重要力量。从我国的情况看，中小企业占我国企业总数的大部分，是我国国民经济微观主体的主力军。中小企业的规模比较小，经营比较灵活，广泛地分布在国民经济的各个行业和各个部门中，散见于大中城市和乡镇农村，有的以高新科学技术为主，有的立足于传统技术。因此，大力发展中小企业对保持国民经济平稳运行，增加就业，提高居民生活水平，促进经济健康发展等方面有着重要的意义。
关键词：中小企业;金融;融资
在中小企业发展的同时，我国众多的中小企业也面临着不少的难题，在这些困难里面最主要的就是融资难，特别是贷款难。根据有关部门的统计，中小企业对GDP贡献率能达到60%，但是在全部银行信贷资产中的使用比率却不到30%。融资难的困境在很大程度上制约了中小企业的发展，在这种情况下，有效地解决中小企业融资难的困境尤为重要。
一、我国中小企业融资现状
根据对全国部分地区中小企业的有关抽样调查，有10%左右的企业不需要贷款，而70%左右的企业急需贷款，中小企业贷款难的呼声越来越高。目前，我国中小企业融资的形式主要是银行贷款，但是银行并不能充分满足众多中小企业的资金需求，造成了中小企业融资难的困境，这种困境不仅严重阻碍了中小企业的发展，而且不利于国民经济健康平稳地发展。具体表现在：
(一)直接融资的现状不甚理想
1、中小企业很难进入股票市场进行融资。上市是比较好的融资方法，但是从我国当前上市的企业来看，大部分都是大的企业和集团，即便有上市的中小企业，也是那些规模比较大、经济效益良好、比较好的企业，而大部分中小企业远远不能满足国家法律法规对上市企业的要求，这造成了中小企业直接融资难上加难。
2、中小企业也难于通过发行债券来进行融资。政府为了保护债券投资者的利益，制定了许多限制性条款，能够发行债券的多是大型国有企业和集团，中小企业通过债券融资获得资金的可能性是比较小的。
(二)间接融资困难重重
1、间接融资过分地集中在银行贷款。资本市场的不完善和不成熟，加上银行贷款在中小企业各种融资渠道里成本较低，因此中小企业间接融资过分地集中在银行贷款。尤其是在金融危机的冲击下，各大国有商业银行进一步加强了对金融风险份额防范，这就使得中小企业间接融资困难重重。
2、获得的银行贷款数量较少。考虑到中小企业的种种不足和风险，各大商业银行更愿意将资金贷给国有大型企业和集团，使得中小企业获得的银行贷款数量相对较少，从银行获得的贷款比例远远低于其对国民经济发展做出的贡献的比例。
3、为中小企业进行间接融资的第三方担保制度发展缓慢。同大的企业和集团相比较，中小企业规模小、资金少、抗风险能力弱，因此其达不到较高的信用等级，造成了中小企业难以获取第三方担保。即使有担保，并且得到银行的贷款，其融资成本也是比较高的。
4、为中小企业进行服务的金融服务机构太少且专业性差，相应的金融机制很不健全。目前我国严重缺少面向中小企业服务的金融机构，民生银行最初的宗旨是为中小企业和民营企业服务，但是现在民生银行已经和其它的商业银行基本上没什么区别了。部分城市商业银行最初也是针对中小企业的，但是由于资金缺乏、服务项目有限，服务能力也逐渐下降，限制了中小企业间接融资。
(三)地区差异明显
在东部沿海地区，中小企业的融资问题解决的比较好。在浙江、江苏、广东等地区，中小企业发展的速度比较快、水平比较高，产品更新和技术创新都比较快，已经成为当地经济的骨干和经济发展的助推器，这些地区的银行也积极对中小企业融资。另外，由于这些地区经济发展水平相对较高、居民收入水平也比较高以及民间信用体系比较完善，亲友借贷、企业职工集资和其它民间借贷等非正规融资方式在中小企业的融资中发挥了重要的作用。广大的中西部地区，经济发展水平明显落后于东部沿海，中小企业无论在数量上还是在质量上都与沿海地区有较大差异，当地的银行考虑到收益以及风险，一般对中小企业采取慎贷的态度。除此之外，非正规金融业远远落后于东部沿海地区。
(四)短期资金的筹集难度有所降低，但是长期权益性资金仍缺乏
随着中小企业的不断发展壮大，加之政府的努力，现今中小企业融资难得局面有所缓解。但是金融体系只是对中小企业放开了短期融资业务，有关的中长期信贷权益性资本业务仍不完善，中小企业筹得中长期资金的难度比较大。尤其是对那些高科技创业型企业来说，最为缺乏而且急需的是中长期贷款和股权投资，但是这些资本很难从正式金融体系中筹得。
(五)融资成本偏高
企业的融资成本包括两部分，一是筹资过程中发生的费用，比如发行股票时付给委托机构的费用;二是利息支出。与国有大型企业和集团相比，中小企业在融资的过程中，不仅享受不到优惠利率，而且还要支付比国有大型企业和集团多的浮动利息。银行对中小企业的贷款一般采取抵押或者担保的方式，这样不仅手续繁多，而且中小企业为了寻求合适的担保或者抵押要付出像担保费、抵押物评估等费用。正规融资渠道的不畅又使得众多的中小企业不得不从民间借高利贷。所有的这些因素都加大了中小企业的融资成本，增加了经营负担，使中小企业在市场中处于不利的竞争地位。
二、我国中小企业融资难的原因分析
(一)企业内部原因
1、中小企业规模小，资产少，负债能力有限。从当前国内情况看，由于中小企业成立的时间短、底子薄弱，因此资产的规模普遍比较小，尤其是固定资产更是有限。资产有限，那么负债能力也就比较低了。
2、中小企业容易受经营环境的影响，抗风险能力差。根据美国有关统计，全国将近万家的小企业，1/3甚至1/2的企业会在3年的时间里关闭，尤其是在经济衰退时期，小企业的关闭率更是高的惊人，下半年金融危机引发的经济衰退导致了大量的小企业的倒闭，足以说明这一点。只是由于小企业的开办率也比较高，才使得小企业总数逐年在增长，但是这丝毫掩盖不了中小企业的脆弱性、易变性和风险，这些因素都给中小企业的融资带来重要的影响。
3、中小企业信息不透明，尤其是财务状况缺乏透明度，银企信息不对称。一方面，大多数的中小企业财务制度不是很健全，也不需要会计师事务所对其财务报表发表意见进行审核;另一方面，中小企业的规模比较小，生命周期比较短，甚至会频繁地变换从事行业，因此信息披露的渠道也比较狭窄。在这样的情况下，银行自然倾向将资金贷给大的企业和集团，而不愿意放贷给众多信息不透明的中小企业。
(二)外部原因
1、国有商业银行追求贷款的规模效益，对中小企业“惜贷”甚至“恐贷”。我国四大国有商业银行长期以来一直将其服务对象定位于国有企业和其他大企业，并且银行和这些企业之间已经形成了较为稳固的伙伴关系。
2、为强化信贷风险管理，各商业银行基本都实行贷款风险终身责任制。这样，无论是信贷员还是基层银行，都不愿意冒更大的逆向选择风险。
3、缺乏专门为中小企业服务提供服务的金融机构。我国现行的金融体系基本上是同国有大企业和集团相配套的，随着改革的深入发展和经济结构的调整，却迟迟没有建立起专门为中小企业发展服务的金融机构。不但如此，一些原本定位于为中小企业服务的城市信用合作社也纷纷变成地方商业银行、合作农业银行，其服务对象也发生了相应的变化，使得中小企业融资的渠道变得更窄。
三、解决中小企业融资难的对策
(一)加强我国中小企业自身的建设
1、进一步完善中小企业自身经营管理制度。中小企业要想顺利地获得银行的贷款，在激烈的市场竞争中立于不败之地，最基本的就是要积极推进现代企业制度的建设，建立符合市场经济发展要求的企业管理制度，以增强企业的凝聚力和发展动力。
2、提高中小企业的信息尤其是财务信息的透明度。中小企业要建立能正确反映中小企业财务状况、符合现代企业标准的财务管理制度和内部监控制度，严格地按照会计法规和商业银行要求，建立全面、真实、准确的财务制度，通过将其财务报表定期或者不定期地由会计师事务所审计，来提高自身信用水平的资信质量，提高企业的信息透明度，为银行进行分析判断提供方便，让金融机构放心地放贷给中小企业。
3、完善中小企业的资本结构，提升企业核心竞争力。中小企业应该改良其资本构成，在争取外源融资的同时，也要重视自身的资本积累，减少对银行贷款的依赖，把企业的部分利润用在增加资本金上，逐步提高企业资本中自有资金的比例。除此以外，中小企业也应树立竞争意识，从长远出发，打造自身品牌，提升核心竞争力。
4、增强信用意识，重视自身“形象”建设。中小企业要想顺利的获得外部资金，在激烈的竞争中求得生存和发展，就必须要遵守市场规则，规范自己的行为，为此要遵循诚实信用和公平竞争的原则;积极地整顿自身财务纪律，按时清偿银行债务和拖欠其它企业的款项，建立企业的信用档案。把自己打造成守信用的客户，赢得其它企业和银行的信任，为自己对外融资争取有利的地位。
(二)完善政府职能，为中小企业融资创造便利条件
1、建立多层次的资本市场
目前，我国已建立了证券交易所、新三板，场外股权交易市场等多层次的资本市场。特别是新三板，为广大中小企业直接融资提供了极大的方便。
2、加强政府扶持，完善中小企业资金扶持政策体系
税收优惠。通过降低税率、税收减免等各种税收优惠政策减小中小的税收负担。这也是比较直接的资金援助方式，有利于中小企业的自我积累和发展。
财政补贴。就业补贴、出口补贴等各种补贴方式既可以使中小企业获得直接的资金援助，又可以促进中小企业的技术创新和鼓励中小企业扩大出口，同时也能促进就业。
贷款援助。政府可以通过提供贷款担保、贷款贴息或者直接的优惠贷款等方式帮助中小企业满足在部分方面的资金需求。
3、积极发展中小企业信用担保体系
组建国家中小企业信用再担保机构，为地方中小企业信用担保机构提供再担保服务;建立中小企业信用担保的风险补偿机制，使担保机构能得到相应的风险补偿，增强其抵御风险的能力，提高其提供担保的积极性。
(三)金融机构要完善信贷管理机制，加强对中小企业的信贷服务
建立健全专门为中小企业融资服务的金融机构体系。一方面要成立专门面向中小企业的银行或其他新型金融机构;二要适度发展与中小企业相适应的区域性中小金融机构，来满足不同层次的中小企业对金融服务的需求。
参考文献：
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金融方面的毕业论文免费篇2
浅论我国上市公司并购支付方式影响因素
摘要：随着我国市场经济的不断繁荣和发展，公司并购活动也越来越普遍，作为并购流程中最为重要的并购支付方式这一个环节，长期以来主要体现为现金支付为主，针对这一现状，对上市公司并购支付方式的影响因素进行了探讨，并对上市公司并购支付方式提出了优化的对策和建议。
关键词：公司并购;影响因素;支付方式
一、我国上市公司并购支付方式的现状
1.1并购交易的基本情况
从-我国上市公司(以收购方为准)的并购活动相关数据可知，近年来，我国上市公司的并购交易活动越来越活跃和频繁。由于并购归属于经济活动，该项经济行为的发生和当前经济环境的发展、制度的变革、国家相关政策的出台的影响和相关产业的发展密切相关。自股权分制改革后国家相关部门也相继出台了一系列法律法规及相关条款修订的《公司法》、《证券法》等都进一步有利于对于并购资本市场的完善和相关过程的保护。特别是全球经济的发展也呈现总体上升趋势，跨国公司投资等的进一步深入，更加促进了资本的流通，使得并购热潮日趋激烈。以大型上市公司为首的大鱼吃小鱼的行为屡屡发生。随着这种趋势的发展使得我国并购交易市场交易数量、涉及交易额度也在继续呈现出上涨的趋势。
1.2并购支付方式单一
当前我国上市公司并购的支付方式主要还是体现在现金支付为主，有时伴以承债支付、资产置换、债券支付等支付方式。从各方数据来看，我国目前的支付方式的确略显单一，现金支付还是最多用和最主要的支付方式，其他支付方式的运用虽然在逐步增长但还是小比例增长。而西方国家一般采用的诸如杠杆收购、综合债券收购等支付方式我国几乎不采用。这种以现金为主的支付方式使得我国公司的并购规模往往不大。在一定程度上对于并购规模的扩张还起到了制约作用。由于采用现金支付时需要大量流动资金必然使得并购企业相应承受较重的现金压力和融资压力。即使现金支付并购取得成功后，之前融资带来的还本付息问题又会再次困扰并购企业，这样使得公司并购后很难有足够的资本进行资源的配置以及利用，达不到当初并购时原本意图和目的。正因为上述缺陷的存在使得许多公司对于大规模的并购计划常常表现为有心无力。这种行为的发生又将进一步制约着我国社会主义市场经济的发展。
1.3并购市场化程度低
并购交易是一种市场经济作用下的选择结果，但是由于我国特殊的体制使得政府在很大程度上对于市场的干预作用相较于其他的国家干预较大。由于我国的经济体制是以国有制经济为主体多种经济形式并存的格局，导致出现了一些更加具有中国特色的并购方式。比如无偿划拨的支付方式，政府出面对诸多业绩不佳甚至濒临破产的企业直接划拨给相关实力较强的企业。这样使得并购公司便会出现许多问题，如负债的不良，人员的富余等。很明显这不是市场选择带来的结果。除此之外，并购活动中还有存在一些不是市场行为的相关利益主体之间进行的关联交易等，这些行为都是市场化程度低的具体表现。
1.4并购融资渠道少
目前我国公司并购的融资渠道很少，这也为并购的进行带来了不少的阻力。对于并购活动来说雄厚的资金和财力的保障是相当重要的。一般地，最常使用的融资渠道就是银行贷款。但是我国的相关法规制度中又明确的表明银行贷款是不能用于权益性的投资的，所以即使通过银行审批得到了贷款也不能将其用于并购款项的支付。同时，由于我国证券市场的监管较外国来说十分严格，所以使得企业很难通过发行股票、债券等方式，募集资金用于并购价款的支付。所以我国应该积极丰富金融市场，加大力度发展相关金融工具。发展相关银行业务从而来改变我国目前公司并购融资渠道少，手段单一等缺点。
二、我国上市公司并购支付方式的影响因素
2.1并购公司财务状况
并购公司自身财务状况对于并购支付方式的选择有着重大的影响。任何公司在作出一个决策前都必须考虑自身财务状况，而且是进行全面的考虑，同时对于财务杠杆的运用也是不可避免的。公司并购中采用现金支付对于公司规模大、信誉高、名声好和自有资金充足的公司来说是较为常用的方法。对于财务杠杆率较高，且发展处于上升空间的公司来说更加倾向于采用股票支付。这样也就造就了不同公司由于所处的财务环境状况不同而选择的支付方式也会有很大的差别。
2.2并购方的股票价格水平
并购公司对于本公司的情况总是最为了解的，也最能把握本公司股价的最新动态。所以一旦并购公司当自身股票的价格被市场高估时，就会选择对自己有利的股票支付方式。反之，一旦觉得本公司股票价格被市场低估时，便会选择现金支付方式，不会选择股票去进行支付。所以并购公司股票价格水平也是影响其支付方式的因素之一。
2.3并购交易规模大小
如果将公司并购交易规模划分以下三类：大型，即交易金额在亿元以上;中型，即交易金额在1千万元-1亿元之间;小型，即交易金额在1千万元以下。当并购交易规模为小型模式时主要为现金支付，支付方式十分单一;当并购交易规模为大、中型模式时支付方式为股票支付或混合支付。所以，交易规模的大小对于我国上市公司并购支付方式选择来说的影响程度也是较大的。
2.4并购公司管理层的偏好
当并购公司管理层在公司中持股比例相对较高时，特别是当公司决策管理层持股比例较高时，公司管理层越倾向于采用现金支付的方式来完成并购交易。因为如果选择了股票支付，那么公司还会发行新股，这样就导致控制权被稀释，导致损失部分控制权，有时决策还会受到外部投资者的干预。所以当企业的高管拥有该企业较高的股份时，为了确保公司的控制权不流失，出于自身的利益的考虑，他们通常不愿意选择以股票作为对价支付的方式，会倾向于采用现金或是其他支付方式手段。
2.5资本市场及相关法律法规因素
相关法律法规对于公司并购活动无疑有着重大的影响，因为西方资本国家在资本市场中法律法规约束方面相对成熟，所以也导致并购活动的发展十分迅速，并购支付方式也更加多样化。而我国资本市场发展较为迟缓，而且相关法律法规尚待完善，从而限定了并购支付的融资渠道拓展，使得并购支付手段十分的单一。
三、优化我国上市公司并购支付方式的对策
3.1根据公司最佳资本结构要求做出选择
公司并购支付方式的根本目的就是为了使企业能更好的扩大自身规模实现长远发展，从而获得利益。同时公司的财务状况和所处发展阶段对于在公司并购中支付方式的选择具有很大的相关性。所以，企业应该结合自身财务结构和相关财务指标再作出选择。例如对于那些资产负债率高的企业，若要选择现金支付的方式就需要慎重考虑，因为在此条件下又需要支付一大笔现金，对于企业来说很可能没有足够的现金流，所以只能再次通过举债的方式完成，这样会使得企业的偿债压力不断加大，相应的利息费用不断增加，财务风险增加，给公司后续的经营带来很大的影响，甚至还会降低公司的信用评估。
3.2把握各种并购方式的影响、谨慎做出选择
公司应对于各种不同支付方式的优缺点有着深刻的了解和把握。比如现金支付方式虽不会造成控股权稀释但是它却需要付出一大笔现金流;股票支付虽不需付出现金但是如果目标公司规模较大，大量发行新股又会造成原有股东的控股权被稀释，从而引起原有大股东的反感。因此，如果并购公司有较为充足的现金流，且对于控制权十分重视的公司来说，应该选择现金支付。对于资金不充足，且不担心控制权被稀释的公司来说，选择股权支付是较为妥当的。对于处在两者中间并购公司可以采用混合支付的方式。
3.3进一步完善的资本市场
完善的资本市场会使得上市公司信息的披露更加公开透明，这样更加有利于并购方和被并购双方对于彼此信息的了解，这样对于自身并购支付方式的选择也将更为有利，更有利于并购活动的顺利进行。一个完善成熟的资本市场是并购活动得以顺利进行的重要保障。虽然随着以来我国股权分置的进行，我国资本股票市场有所发展但是债券市场还是处于较为落后的阶段。所以我国当前应更加注重大力发展债券市场，制定和完善相关政策制度以支持鼓励企业发行债券。同时资本市场的完善还体现在相关中介机构体制的成熟上，目前许多公司并购活动基本都只涉及并购方和被并购两方关系人。而完善成熟的中介体制会吸引更多的关于会计、财务、法律等多方面的中介机构也成为公司并购活动的参与者，他们能购提供更加权威的相关信息。这样更有利于公司并购活动顺利进行。
3.4大力拓宽融资渠道
一直以来单一支付方式都是并购支付方式选择中存在的一个大问题。尽管现在的支付方式越来越多样。如股票支付、混合支付等也多为常见，但是现金支付依然是占据着主要地位。对于公司资金的来源一般可分为内部融资和外部融资两种方式。内部融资的资金一般有限，所以很多公司并购都会进行外部融资，外部融资现在无非就是银行贷款和有价债券。但是现阶段国家对于商业贷款用于企业并购支付是明文禁止的。同时在我国发行有价债券也是有很多条款加以限制的。但是随着市场经济的繁荣发展，国家经济的高速运行，并购活动将会越来越多，规模也会逐步增大，大力拓宽融资渠道是十分有必要的。所以我国应放松对于银行信贷的条件，发展多种融资方式。如在西方国家比较常见的信托融资、租赁类融资、公司并购基金等等方式，加强金融融资创新力度，使得在有效的监管下多种资金都可以进入融资渠道。
3.5完善并购相关法律法规
尽管公司并购发展越来越迅速，但是相应的法律法规却并不完善。中国证监会目前是我国企业并购的核心监管部门，虽然关于相关的法律条款则在《证券法》、《公司法》、《上市公司收购管理办法》等多个法规里面可见，但是有些处理办法不是十分明确，对于股票支付方式和并购融资更是缺乏一些特殊规定。所以我国应加强企业并购相关法制建设，完善相关法律法规，如在法律政策允许下对业绩较好的公司，鼓励其采用公司债券、认股权证等综合证券支付方式，丰富并购支付方式的选择，促进企业并购活动的健康有序地发展。
参考文献：
[1]王萌.上市公司不同支付方式并购绩效分析[J].财会通讯，.
[2]张晶，张永安.主并方股权结构与并购支付方式的选择[J].金融理论与实践，.