金融的硕士论文
随着我国经济的不断发展，并且全球化经济发展迅速，金融市场的竞争日益激烈。下文是小编为大家搜集整理的关于金融的硕士论文的内容，欢迎大家阅读参考!
金融的硕士论文篇1
浅谈多种利率的收支问题
摘要：实际的金融市场中存在多种不同期限的利率。在定义最大累积函数的基础上建立了一个称为“收支问题”的线性规划模型，这个模型的最优值刻画了合理安排保费资金的投资期限所能够达到的最大保险支付水平，从而给出了多利率条件下寿险费率的计算依据。使用局部优化方法证明了收支问题最优解的两个性质，这些性质说明在满足保险支出的条件下，保险收入资金应该优先考虑期限较长(即利率较大)的投资。对于典型的寿险产品模型，给出了最优解的结构，针对两个具体实例列出了计算结果。结果表明，在保险费率的计算中，起主要作用的是最大期限的利率，其次是不同利率的一个综合水平。
关键字 多种利率;最大累积函数;线性优化;收支问题;寿险定价
1、引言
与随机利率下的大量研究相比，关于利率期限结构的影响在文献中却很少涉及，当市场利率水平较高的时候，这种影响并不明显。以中国为例，从上世纪八十年代末到九十年代中期一直处于高利率的环境之中，其中一年期的存款基准利率最高的时候曾经达到11.34%，在大部分的时间内都高于当时寿险业8.8%的预定利率，所以当寿险准备金采用一年期利率投资生息时，并不会影响未来的保险偿付能力，这时候就不会去关注利率期限结构的影响。但是自从1996年以来，由于宏观经济形势发生了很大的变化，人民银行持续地下调基准利率，一年期存款利率最低的时候达到了1.98%，导致保险监管部门将预定利率调低到了2.5%。由于新的预定利率与原来8.8%的水平有较大的差距，所以一度对寿险业务的发展产生了较大的影响，同时当一年期利率低于预定利率时，寿险公司原有的资金运用方法有可能会产生巨大的利差损失。考虑到一般情况下长期的利率要高于一年期的短期利率，因此就提出了一个问题：我们是否可以通过对寿险资金的投资期限进行合理安排以提高保险金的支付能力，或者说提高寿险公司的盈利能力?最大能够达到多少?
最优解中时间 的保险收入优先支付时间 的保险金支出，那么多余的收入是如何支付不足的支出?下面先来考虑一种特殊的情况。存在最优解 ，对于它的任意两个基变量 和 ，如果 ，则有 。
最近时刻的收入优先支付最远时刻的支出。时间 的收入首先支付时间 的支出，如果有盈余，则支付时间 的支出，如果有亏缺，则亏缺部分由时间 的收入来支出;最后时间 的收入支付 时刻的支出，如果有盈余，则支付 时刻的支出，如果有亏缺，则亏缺部分由 时刻的收入来支出。准确地说，最优解的基变量是， 取遍从 到 的每一个值， 取遍从 到 的每一个值。
我们能够清楚地描述IOP最优解的结构，即下列推论：
系3.1 存在最优解是的基变量，并且有：
(1) 取遍从 到 的每一个值， 取遍从 到 的每一个值;
(2) 取遍从 到 中的每一个值， 取遍从 到 的每一个值。
最优解的结构可以这样来描述： 时刻的收入优先支付 时刻的支出，最近时刻多余的收入优先支付最远时刻不足的支出。因而我们可以利用二分搜索法来计算最优值而无需求解线性规划问题。
2、多利率下的寿险定价
现在我们来考虑一般情况下的寿险定价模型。假设有一大群相同的保单，时刻 表示保单签发的时间， 为保单的终止时间。保险人在时间 的期望保险费收入为，当保险金额等于一个单位时，保险人按照保险合同在时间 所要支付的期望保险金为。为简单起见，在本文中不考虑附加保险费用。按照收支相等的原则，可以假设保险支出的资金全部来源于保费的收入及其投资利息，我们考虑下列线性规划问题：变量 表示在时间 的保险收入中将用于支付时间 的保险金支出的数量，由于时间 收入的资金数 在 时刻所能得到的最大本利和是 ，所以上述问题准确地刻画了通过合理配置保险收入(由 表示))的投资期限(由 表示)能够使保险金支出水平(用 表示)达到最大。而这个线性规划问题的最优值，则给出了多利率条件下保险费率的计算依据。在我们的定义中， 与被保险人缴纳保费的方式有关， 与寿险产品的设计有关。当这两个函数确定后，影响精算定价的就是。
3、应用分析
第一个例子是终身生存年金，保费缴付方式是年缴(等额)，年金支付形式是每年领取(等额)，并且有十年固定年金。每人都投保上述终身生存年金，共缴付 年。如果用时间1表示第一次缴费的时间(岁)，那么在岁时生存者人在时间 所缴付的保险费为。由于 一般不是 的倍数，所以我们将初始时间前移 ，从 岁开始，生存者每年领取生存年金(具有十年固定年金)，那么当年金金额为1个单位时期望的年金支出为： 上式中 表示的是生命表中的极限年龄。
我们称其最优值为最大年金。由于生存人数随着年龄增加而减少，下面是利用二分搜索法计算的年缴纯保费100个单位的最大年金表。
通过计算我们发现上述结果基本上与以最大期限的利率(本例中是5%)作为单一预定利率所计算出来的相同。原因是保险期比较长。因此在生存年金的费率计算中，最大期限的利率起到了主要的作用，也就是说，资金的运用应该以利率最高的长期投资为主。
第二个例子是定期人寿保险，保费缴付方式也是年缴(等额)，保险金即刻赔付。为了简单起见，我们假设保险期 是 的倍数，保险资金在一年之内是不计利息的(即最小计息期限是一年)。设年龄为 岁者 人，每人都投保 年期人寿保险，每年年初缴付保险费为 ，那么在时间 的期望保险费收入，当保险金额为1个单位时，期望的保险金支出则为
我们称之为最大保险金额，下面是利用二分搜索法计算的年缴纯保费1个单位时的最大保险金额表。与第一个例子有区别的是，由于有一定的变化，因此最大保险金额小于单一年预定利率5%所计算出来的结果，但是随着保险期的增大，其差距越来越小。当保险期在10年以上时，两者相差不大，这时候的情况基本上与终身生存年金一样，在费率计算中起主要作用的是最大期限的利率。而当保险期为5年时，由于变化不大，正如上一节末所提到的，费率计算的结果与利率的大小关系不大。10年保险期的情况则介于两者之间，不同期限的利率均起到了一定的作用。
4、结语
在本文中，我们应用线性优化的方法解决了在多利率条件下寿险费率的定价问题。命题3.1和3.2表明了这么一个事实，如果长期利率高于短期利率，那么保险收入资金的运用在满足保险支出的情况下应该优先考虑期限较大(也就是利率较大)的投资，因而在保险费率的计算中，起主要作用的是最大期限的利率，其次是不同利率的一个综合水平。这个结果也就意味着，在寿险资金的运用中，应该考虑以长期投资为主，这为预定利率的确立提供了可靠的理论基础。
参考文献
[1]王波. 多种利率条件下寿险费率的测算[J]. 上海, 上海保险，,197(3)：17,28.
[2]王波. 线性规划在寿险精算中的应用[J]. 北京, 数学的实践与认识，,36(11)：48-53
[3] Kellison,G.S. The Theory of Interest, 3nd edn[M]. Irwin/McGraw-Hill, ：2-41
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金融的硕士论文篇2
浅谈金融市场的结构调整
摘要：当今金融市场的快速发展，以及外企银行大批的进驻中国金融市场，并且国有四大银行也已经进行了结构调整与市场转型，而城商行在这样的发展形势下就不得不进行必要的业务营销战略调整。
关键字：金融市场;结构调整;市场转型;业务营销
随着我国经济的不断发展，金融市场的竞争日益激烈，而城市商业银行的市场化经营历程较短，所以所受市场压力巨大，这样使得公司必须加强业务营销，在现代商业银行中公司业务占有极其重要的意义，所以就必须增加市场的多样化，转变经营思路与观念，开展多样化的业务营销与扩展，是公司利益最大化。
一、城商行的比较优势
1、城商行的区位优势。
近几年来，由于国家的有关政策，国有商业银行主要培育大客户、大企业，所以使得国家商业银行把总部和大多数的相关机构分布在大城市中，这样就使得国有商业银行在中小城镇中服务网点就会很少，然而城商行作为中小商业银行的最主要的部分，而城商行在这些中小城市的分布范围很广，所以在这些地方占有很大的区域优势。
2、城商行的体制机制优势。
作为我国银行业的主体，国有商业银行在进行贷款业务时就必须考虑到社会和政府的需要，随着我国金融业的不断发展，金融体制不断改革，这就使得国有商业银行比其他中小型企业融资动力不足。城商行大多数采取股份制，并且通过很多方式尽力建立了法人治理结构，而且认真开拓了中小型企业的借贷市场，城商行对中小型企业放贷的主动性很强，而且可以为客户设计出其所需要的各种不同的金融产品，实现企业的多元化与个性化，为企业创造很好的效益。
3、城商行创新的业务优势。
作为金融行业的城商行这些中小型企业，具有比较复杂的经营状况和企业构成，所以要解决这些问题就必须采取很好的营销手段，保证高效地满足客户的高效的资金要求，商业银行进行有关的业务创新就有其重要。城商行在这进行业务创新方面要比那些大型的国有银行具有很大的优势，国有商业银行的高层管理还必须接受国家管理，所以就使得很好的人才使用受到限制，不利于企业发展。而城商行在长期的发展中，非常注重各类人才的引入，这样就使得城商行的员工职业素质要比国有商业银行好得多，而且人才多样化就会使得企业文化更加丰富，这样就更利于企业的发展。
二、城商行建立新的业务营销的必要性
1.公司业务的重要性取决于银行自身效益。
随着我国经济的不断发展成熟，我们就必须使经济快速稳定、持续的发展，这样就要求使银行更加商业化，而这种商业化的银行就得以自身利益为主要的经营目标。很多的银行目标都集中在公司的客户上，所以就使得银行的利益取决于自身的业务量;银行在经营过程中的中间业务也就会来自公司客户中，所以说我们就必须对公司的业务发展和管理提出具体的措施。
2,日益激烈的行业竞争使得城商行不得不改变公司的经营策略，在我国已经形成了各类商业银行和众多金融机构相互并存的竞争格局，还有我国经济步伐的不断加快，各大银行之间的竞争加剧，所以要想在这种环境中脱颖而出就必须调整经营方向、改变公司的业务营销策略，完善公司的营销体系。
三、业务营销体系规划
1 、服务客户的方式:以客户为上帝。
每一个公司要想自身的业务水平不断提高就必须建立一个庞大的客户群，并且可以使这些客户为公司创造利益。要想做到这些，我们必须以客户为上帝，可以尽最大努力观测客户的需求，提前为客户做好规划，以最好的服务态度对待客户。对于那些讲信誉的客户我们就必须做到让他们觉得他们收到的服务是最好的，这样就有利于稳定和吸引大量的客户。
2、营销体系的主体:客户经理制。
客户经理就必须按照公司的规定直接面对所有的客户，直接了解客户的需求，想尽办法向客户介绍银行的金融产品，在营销过程中每个客户的要求对不同，每个客户所需不同，所有银行就必须具备综合素质很高的客户经理，这样就会满足各类客户的要求，这样才会使得客户不容易流失或造成不必要的责任分歧。客户经理必须具备很强的事业心和责任心，具有很大的营销意识和手段，对企业管理和公司财务具有深刻的了解，对于公司的业务提升，这样的人才是不可或缺的。
3 、高效快捷的基础:内部协调机制。
每个银行接触的客户多元化，这些客户就会涉及到隐含的各个业务部门和业务品种，所以就必须建立完善的公司内部协调机制，这样才能为银行获得很好的利益，提高业务效率。如果不建立这样的体系，就会使银行的服务质量受到影响，也会使得银行的声誉受到影响，所以建立内部协调机制对城商行业务营销是十分重要的。
4 、风险控制的保证:内部监督机制。
客户经理虽然很很重要的权力但是他并不具有决策权，他所进行的业务方案同样必须履行审批程序，不得使用特权，以免造成银行体制的腐败;在和客户进行业务办理时必须有个具体经办人严格按照公司的相关规定，不得出现违规违法现象，对客户造成困扰，对公司造成不必要的损失，各个业务工作者都必须相互监督、相互制约，确保业务办理顺利进行;在企业内部设置一个客户服务监督部门，随时对客户经理进行监督检查，如果已经发现有违规现象，必须严肃处理绝不手软，及时的落实客户的投诉，尽量做到让客户满意，这样才会保住银行的业务来源，如果可以按照这些业务营销策略来进行业务办理，就会使得城商行这些中小型企业得到很好地发展进步。
四.总结
随着城商行在中小型城市中的不断发展，而国有商业银行更加扩大，在这样的压力下城商行就必须建立新的业务营销策略，这样才能在日益发展的金融行业立于不败之地，才能更好的为国家经济做出贡献，促进社会繁荣。
参考文献
[1]江西省城市金融学会课题组.商业银行业务经营转型的原则与策略[J].金融论坛，(6)
[2]赵萍.中国零售银行的业务扩展[J].经济理论与经济管理，(8)
[3]杨冬花.从盈利结构看我国商业银行中间业务发展进程[J].金融会计，(8)