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美联储加息一定导致美元升值吗

| 德洁

作为全球最大的一个经济体,美国经济的相对强弱,能够影响全球汇率的走势。所以对其他国家来讲,美元汇率的走势是重要的外部因素。下面小编给大家带来美联储加息一定导致美元升值吗,希望大家喜欢!

美联储加息一定导致美元升值吗

在美国加息周期的过程中,美元是否进入升值周期,实际上是存在不确定性。

除了最近一轮美国的加息之外,过去美国有五轮加息周期,其中只有两次带来美元的升值。但是在这两轮美元加息美元升值的周期里面,其他各个国家货币普遍性普遍都是贬值。

因为美元指数是由发达国家的货币构成,如果连德国日本瑞士这些传统的强国经济是弱于美国的话,那么新兴国家的货币只能更差。

因此如果相信美元继续升值的话,那么人民币就会面临贬值的压力。如果认为美元牛市到头,人民币贬值的压力可能就会暂时缓解。

另外还是要说一点,就是美国加息并不等于美元升值,因为从历史的走势可以看出,它们走势并不完全同步。

从历史来看,1971年到现在为止,五轮美国加息,只有两次带来美元的升值周期。从70年代末80年代初,80年代末,90年代中后期,2004年到2006年,可以看到,在四次加息周期里面,只有两次导致美元明显升值。在另外三次加息周期里面,美元反而出现贬值现象。

所以美元的加息周期并不一定能够带来美元强势,主要原因在于美元是一个相对的值,它取决于其他国家的表现。

另外,利率也并非是影响美元的唯一的变量,美国产品贸易逆差,导致美元也有贬值的动力。

1981年到1985年,低点在85,高点在160,升值了88%,这是美元最强势的一次。这个是由于1981年美国里根总统执政后推行里根经济学,针对通货膨胀,严格控制货币供应的。针对经济停滞实施大规模减税,但是在全球经济相对低迷的环境中,紧缩的货币政策和财政设计带动美国经济强劲复苏,由此导致1981年到1985年美元的大幅走强。

美元加息究竟对我们有什么影响?

01美元为什么会加息?

首先我们知道,美联储是美国的央行,它的主要职责就是维持合理通胀水平、稳定金融市场。什么叫稳定? 就是过热的时候抑制一下,过冷的时候打一把鸡血。

加息加的是联邦基金利率,减少市场上美元的投放,从而使得市场上使用资金的成本高了。最直接的体现就是企业融资、个人贷款的成本都相应高了。

政府不希望你做过激的经济行为,显然这是在抑制经济发展,所以加息通常发生在经济过热,就业数据表现良好,泡沫逐渐形成的时候。

2004年6月至2006年6月,美联储一共加息17次,为次数最多的一次加息周期。但这次加息的后果也是严重的,直接导致了次贷危机。

美国是个大资本家轮流坐庄的国家,美国的总统只能说是某一派资本家的代言人,同时美联储也是,所以从某些角度来说,美联储的加息行为并没有上述说的这么单纯,但如果作为对全球金融经济的研习,了解到这个程度就够了。

02美元加息的影响是什么?

美元,作为世界储备货币,上篇文章我们就曾说过,美联储加息,只需要通过公开市场操作:卖出债券,回收投放出去的货币即可达到加息目的。

对美国人来说,最直接的体现就是借钱的成本上升了,但是存款的利息却高了。这个时候很明显,大家对消费的欲望就会降低,还不如都把钱先存起来。

这个时候就会出现第一种现象:大家都希望把手上的钱换成美元,并且希望去美国投资或者做储蓄。

对于新兴市场和一些抗压能力较差的经济体,资本就会外逃,迅速回流至以美国或者是以美元为中心的发达国家。

同时,美元加息意味着借钱的成本提升了,也就是以前每个月只要还5万块美元利息,现在要还10万块美元才行,利润空间进一步被压缩,甚至可能出现倒贴。

大家就会被债务压力推着走,为了不欠债,大家都把手里的钱拿出来还债了,因为本金是以美元借的,自然利息也是要以美元来偿还,所以争先恐后地把外汇换成美元还债,就是商人最迫在眉睫的事了。

如果纯粹是自由汇率的国家,大家都只想要换成美元,那么其他货币就变相贬值,但是资本是有逐利性的,钱是这个世界最聪明的东西,它永远都会跑去收益最高的地方。

新兴市场的货币贬值之后,带来的就是大批量资产价格的下跌,原本700万人民币的一栋房子,以前要100万美元才能交易,现在汇率假如从1:7跌到1:10,那么现在70万美元就能拿下。

这个时候,国外的炒家手上有着大量的美元,他们以超低的汇率再杀回来,把新兴市场的资产全部购买一空,几乎都是打折购入,低买再高卖,这个地区的经济成果几乎就被炒家们猎杀了。

这涉及到一个主动性的问题,因为如果在美元加息前,我们主动贬值,也就是告诉你之前还100万美元的债务只需要700万人民币,但现在要1000万才能换回100万美元去还。

这也许你就不会再寻思着在这个时候去兑换美元还债了,也许你会再想想,熬过这个经济周期再说,说不定经济会好转呢?这样子尽管汇率下降,但钱依然还留在市场里,并没有去到炒家手上。

这个就是我们之前,离岸人民币破7,人民币主动贬值的原因,一方面主动防止后期美元加息的资本外流,另一方面也增大了我国的出口竞争力。

03蒙代尔不可能的三角

在分析美元加息对中国的实质影响时,需要引入这个现代金融理论中最有名的定理来说明一下,为什么我们的央行会这样子去应对? 蒙代尔不可能三角的核心思想,其实就是一套价值平衡:一个经济体的货币自主权、汇率稳定和资本自由流动之间,必须舍弃一个,不能三者兼得。 下面我用人话仔细解释一遍: 货币自主权,意味在这个经济体内,它的央行可以自主控制货币的流动性,也就是说我想投放就投放,我想回收就回收,这是一个国家主权的象征。

汇率稳定,就是特指汇率不会变来变去,一天一个价。 资本的自由流动,指的就是外国人可以随便进来投资或者随意撤资,并不需要经过当地任何人的同意。

我们知道,香港的资本是自由流动,港币也是锚定美元来走的,也就是汇率是稳定的,这个时候如果有一大笔资金流入香港,而美元和港币的汇率是稳定的,那么意味着港币的供应总量就飙升上去了。

如果资本撤出,对应的就是供应总量有降下来了。一升一降就代表着市场里港币的流动性,这个流动性是由这笔资金决定的,而不是由香港政府决定的,所以它必然丧失了货币的自主权。

而在英国,英国的央行对英镑的总量是有自主权的,但同时英国也允许资本自由流动,那么当英镑放水了,资本流出,英镑只能跌价,它的汇率就极其不稳定。 最后来看我国,在货币自主性确定的前提下,如果我们允许资本自由流动,那么汇率必定是浮动的,我们是出口大国,所以汇率对于出口企业来说是重中之重,是必须要稳住的,所以我们只能放弃资本的只有流动。

这就是中国外汇管制模式制定的理由,每年每人只可兑换5万美元。 但其实你要知道,严格的资本管制是很难做到的,总有那么一些短期债务、虚假贸易大量流入市场从事套息交易。

所以一旦这个外汇管制失效,你猜我国是会放弃货币自主权,还是会放弃汇率稳定性?

什么是避险货币?

一、什么叫避险货币

一般来说避险货币指不容易受政冶、战事、销售市场起伏等要素危害,不容易掉价的贷币,当销售市场上的可变性提升时,投资人便会挑选选购避险货币。也许多人觉得避险货币是一种拥有低风险性和高流通性的金融衍生工具。

避险货币能够是全部拥有平稳靠谱的使用价值存储工作能力的国际性买卖贷币。使一种贷币变成避险货币的要素包含贷币长期性平稳的消费力,该贷币隶属国家的政冶和财政局的现况和市场前景,及其这个地方中央银行的有关现行政策。反过来的风险性贷币是指因为国家政冶和财政局不稳定而造成

波动不规律性或是对别的通货膨胀的贷币。

二、避险货币一般都有哪些

美金、欧、日元、瑞士法郎等关键世界货币,以金子为意味着的贵重金属,及其比较发达国家长期性债卷等都具备一定的紧急避险特性。在其中,日元、瑞士法郎、美金和金子是最知名的四类避险资产。假如中国经济发展再再次提高得话,人民币会慢慢变成一个全世界的世界货币。

1、美金

美金是国际性第一贷币,最先,是由于绝大多数国家都以美金做为关键的国际储备;次之,美金不但是英国的基础货币,也是全球的基础货币,因而,美金的一举一动都是危害到外汇行情。

而美国经济、政冶等的状况都是对美金造成危害,国际性上的大宗商品现货大部分全是以美金计费的,因此美金的跌涨都是危害到商品的价格。金子也是以美金计费的,一般而言,美金涨,则金子跌,相反,美金跌,金子涨。

2、日元

日本以往较长一段时间持续执行货币宽松现行政策促使日元掉价,期待推动通胀做到更强的经济发展,最终却反倒导致通货紧缩,但这并不彻底是错事,思考数据信息,以往十五年,若以日本顾客cpi指数考量,每一年均值通缩率不上0.5%,相对性于日本这些年货币发行量的很多提高,日本的物价水平实际上是很稳定的,意味着外需仍未委缩,反倒跟随渐渐地相等提高,物价水平才可以稳定。值得一提的是,日本的大龄化速率是全部工业生产国家之中更快的,但他的整体项目投资一直占GDP非常高的占比,归根结底,也许能够觉得日本已经积极主动发展趋势自动化技术行业,期待为此替代基本人力资源以保持其平稳的经济发展运行,如此一来,日元变成受欢迎的全世界紧急避险标底也就并不是那麼出现意外了。

3、瑞郎

传统定义上而言,瑞士法郎是最被认可的避险货币,因其与众不同的经济发展和政冶情况,瑞郎具有平稳和不容易受国际性环境危害的特点。法国迄今仍是国际性上的永久中立国,并且法国拥有极为严苛的金融机构保密管理制度,中央银行也维持了高宽比的自觉性,被觉得是世界最安全性的地区,而在历史上一旦产生国际性政治局势动荡不安或是经济下滑,瑞郎都变成投资人迁移资产的优选总体目标。另一方面,优良的顺差情况也是瑞郎变成避险货币的一大标准,法国始终保持常常账盈利,这代表本国不用借助国外资产做为该国的赤字股权融资。就算在2010年瑞郎大幅度增值的状况下,法国2012年仍完成194亿瑞郎的贸易顺差,为自1991年来第二高的贸易顺差。而在费用预算层面,法国的记录也很优质。瑞士政府预估,在2016年以前,本国每一年都能完成费用预算盈利。

4、人民币

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投资人寻找避险资产以后,对我国财产的项目投资出現大幅度提高。靠谱来源于-隆艾克咨询管理公司的顶尖新兴经济体经济师拉里·布雷纳德前不久对英国金融时报新闻记者说,对全世界投资人而言,人民币已经变成避险货币。


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