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联系汇率制度是什么

| 广辉

联系汇率制度是什么意思?说来大家一定有很多问题:为什么要联系汇率?弱方兑换保证,强方兑换保证分别是什么?这种制度有什么优缺点?那你知道有哪些吗?下面是小编整理的联系汇率制度是什么_港币汇率制度,仅供参考,希望能够帮助到大家。

联系汇率制度是什么?

定义是这么写的:联系汇率制度就是将本币与某特定外币的汇率固定下来,并严格按照兑换比例,使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。

也可以这么理解:联系汇率制度相当于将自己国家或者地区的货币与外币挂钩,每一单位的当地基础货币,有100%对应的外汇作为准备金。

典型的例子就是香港,除香港外也有阿根廷比绍挂钩美元以及保加利亚货币挂钩欧元(1.1369,-0.0012,-0.11%)等例子。

香港自1983年起正式建立港元(7.8484,-0.0003,-0.00%)与美元挂钩的联系汇率机制,并维持1美元兑换7.80港元的固定汇率。

为了更好的保证机制顺利运行,2005年,香港的联系汇率制度增加了强方兑换保证(1美元兑7.75港元)和弱方兑换保证(1美元兑7.85港元),并承诺只要触及区间的任何一边,金管局会入市干预,让汇率在1美元兑7.75-7.85港元浮动。

什么是弱方兑换保证和强方兑换保证?

简言之,就是为维持货币稳定,金管局避免港元价格过弱或者过强时的买入港元或卖出港元的价格。

为什么需要这两个保证呢?

首先要明白两个名词——香港银行同行业拆借利率HIBOR和伦敦同业拆借利率,也是国际金融市场中大多数浮动利率LIBOR。

港元真正的利率是HIBOR,而美元在海外市场利率则和LIBOR的基础利率紧紧相关。

联系汇率制度下,港元和美元挂钩,根据HIBOR和LIBOR的利率走势,我们可以判断资金的流动性。

举个栗子,2018年美联储不断加息,LIBOR和HIBOR的息差不断拉大到了100个点,意味着持有港元和持有美元所获得的利息收益要差1%,大家纷纷抛售港元,换成美元套利。

这样使得市场资金不断流出,港汇走弱。所以当时香港金管局就以7.85港元兑一美元多次出手,买港元,卖美元,令汇率不跌穿这个弱方兑换保证水平。

反而言之,当港元走强时,金管局会以7.75港元兑一美元卖港元买美元,让美元兑港元维持在这个良性的区间内。

港币汇率制度

1972年6月,英国政府决定让英镑自由浮动。其后,港元曾一度与美元挂钩,最初是5.65港元兑1美元,并于1973年2月改为5.085港元兑1美元。不过,由1972年6月起,发钞银行可用港元购买负债证明书。

1974年11月,由于美元弱势,港元遂改为自由浮动。

虽然浮动汇率制度实施后的最初两年运作颇为顺利,但其后的情况却并不理想。当时的货币政策架构尚在发展初阶,未足以取代以外国货币的价值来定位的货币架构,同时又没有明确的货币政策目标,更遑论达致这些目标的工具。因此,香港经济步入动荡期,几乎所有环节均大幅波动。

实质本地生产总值增长率在1975年跌至0.3%,在1976年却上升至16.2%。

通胀由1975年的2.7%大幅攀升至1980年的15.5%。 港元汇价由1981年的5.13港元兑1美元,贬值至1983年的9.60港元兑1美元。

投机狙击的活动,以及对香港前途的信心危机加剧,令港元贬值的情况进一步恶化,在1983年更到了非常严峻的关头。1983年9月,港元汇率录得新低,两日间共贬值了13%,跌至9.60港元兑1美元的低位。

面对货币危机及有关多家银行是否稳健的疑虑,香港政府在1983年10月15日公布新政策,以稳定港元汇价,将港元按7.80港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩。这项安排成为了香港目前的货币制度的基础。

汇率制度有哪些分类方法?

1.即期汇率和远期汇率即期汇率和远期汇率是按时间来划分的。

即期汇率指目前的汇率,用于外汇的现货买卖。它是外汇买卖双方成交当天或两天以内进行交割时使用的汇率,也叫现汇汇率。

远期汇率是在未来一定时期进行交割,而事先由买卖双方签订合同,达成协议的汇率。到了交割日期,由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。期限一般有1个月、3个月、6个月。

即期汇率和远期汇率之间有一定的差额,称为远期差价。这种差额用升水、贴水和平价来表示。升水是表示远期汇率比即期汇率贵,贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜,平价表示两者相等。

2.基本汇率和套算汇率。

基本汇率指一国选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象,与本国货币对比,订出汇率,这种汇率就是基本汇率。

套算汇率指制定出基本汇率后,本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率套算出来,这样得出的汇率就是套算汇率,又叫做交叉汇率(Goss Rate)。

3.固定汇率和浮动汇率

固定汇率和浮动汇率是两种不同的汇率制度。

固定汇率指一国政府用行政或法律手段选择一基本参照物,并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的比价。充当参照物的可以是黄金(现已不用),也可以是某一种外国货币或是某一组货币。当一国政府把本国货币固定在某一组外国货币上时,称该货币钉住在一篮子货币上。在固定汇率制度下,外汇汇率基本固定,汇率的波动幅度局限在一个较小的范围之内。

浮动汇率指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。

4.官方汇率和市场汇率

官方汇率是由一个国家的外汇管理机构制定并公布的汇率。在实行严格外汇管制的国家,一切外汇交易由外汇管理机构统一管理,外汇不能自由买卖,没有外汇市场汇率,一切交易都必须按照官方汇率进行。

市场汇率是在外汇市场上由外汇供求自行决定的汇率。市场汇率是外汇市场实际买卖外汇的汇率,它随着市场外汇供求的波动而波动,受市场机制调节。

5.单一汇率和复汇率

单一汇率指一种货币(或一个国家)只有一种汇率,这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。

复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率,不同的汇率用于不同的国际经贸活动。复汇率是外汇管制的一种产物。

6.名义汇率和实际汇率

名义汇率是指包括通货膨胀率影响在内的汇率。

实际汇率指剔除了价格因素的汇率。一般讲实际汇率等于名义汇率减去通货膨胀率。

7.开盘汇率和收盘汇率

开盘汇率指一个外汇市场在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时用的汇率报价。

收盘汇率指一个外汇市场在一个营业日的外汇交易终了时的汇率报价。

随着现代科技的发展、外汇交易设备的现代化,世界各地的外汇市场连为一体。由于各国大城市存在时差,而各大外汇市场汇率相互影响,所以一个外汇市场的开盘汇率往往受到上一时区外汇市场收盘汇率的影响。开盘与收盘汇率只相隔几个小时,但在汇率动荡严重的时候,也往往会有较大的出入。

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