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怎么判断股市公司的注水猪肉

| 日鹏

在企业经营中,老板会遇到各种各样的问题,市场住不住,缺人才、缺客户......这些都是老板们头疼的问题。这里给大家分享一些关于判断股市公司营业,供大家参考。

公司的注水猪肉如何鉴别

利润情况和经营性现金流不匹配。经常看到公司利润大幅增长,但可能营业收入却出现大幅应收帐款,这你就要仔细研究一下了,这里的原因是正常的呢还是有什么难以解释或是含糊其辞的猫腻。

利润大幅增长,不过其后公司有重大的筹资行为发生。我看过不少这样的案例,优美的报表就像红唇美女,为的是高额的账单,这种诡诈迟早伴随着失望和败落,不过也得加一句,凡事总有例外,为的是让你学会谦卑。

利润大幅增长,不过分红少的可怜。A股这样的公司不少,有些可以长达几年,不过这类公司最值得警惕,庄股和内幕交易最容易产生在这些公司里,你要喜欢火中取栗,就要做好葬身火海的准备。

利润飘忽不定,与大股东交易频繁。这是很多民营企业的财技模式,这类公司建议投资者远避,今天的给予也是为了将来的索取,会买的不如会卖的。

利润的表现服务于股东的变现需求。在禁售期结束前后,企业利润会有明显的周期,对新上市公司而言,财力雄厚,利润操纵的时间可以相当长。

需要指出的一点是,以上行为的公司恰恰在股市里会阶段性的有惊人的表现,而且被人包装为高成长,如果你喜欢刺激,这也提供了一种指南。

企业人事的变动也是利润注水的关键时期,而且两个方向都可以,对即将离任的国企高官,一封漂亮的成绩单影响以后的仕途,对于继任者,首年大幅度撇帐注销为今后利润高增长打下财务基础,哎,谨慎换届啊。

重大订单和事件对企业的影响要特别留意,蚂蚁搬家难度大,造假成本高,许多公司采用巨额海外订单的方式出位突破,有可能是真的,不过看到这招你一定要穿加厚的防弹衣。

在公司造假的崎岖小路上,创意引领着贪婪不断进取,作为头脑简单、心地单纯的投资者,要保护好自己的财富健康实在不是个容易的事,我没有吕教授的专业和知识,整理一点小杂碎供大家笑谈。

公司估值法有哪些

相对估值法与“五朵金花”

每一种相对估值法都有其一定的应用范围,并不是适用于所有类型的上市公司。以下就以最为常用的PE法为例说明一二。

一般的理解,P/E值越低,公司越有投资价值。因此在P/E值较低时介入,较高时抛出是比较符合投资逻辑的。相反,“反P/E”法操作的投资者在P/E值较高时介入“五朵金花”的投资者,在2004年底P/E值较低前抛出。原因就在于PE法并不适用于“五朵金花”一类的具有强烈行业周期性的上市公司。

另一方面,大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较,PE估值法的逻辑被严重浅薄化。逻辑上,PE估值法下,绝对合理股价P=EPSP/E;股价决定于EPS与合理P/E值的积。在其它条件不变下,EPS预估成长率越高,合理P/E值就会越高,绝对合理股价就会出现上涨;高EPS成长股享有高的合理P/E低成长股享有低的合理P/E。因此,当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小),合理P/E值下降(乘数变小),乘数效应下的双重打击小,股价出现重挫,反之同理。当公司实际成长率高于或低于预期时,股价出现暴涨或暴跌时,投资者往往会大喊“涨(跌)得让人看不懂”或“不至于涨(跌)那么多吧”。其实不奇怪,PE估值法的乘数效应在起作用而已。

完美的绝对估值法

绝对估值法(折现方法)几乎同时与相对估值法引入中国,但一直处于边缘化的尴尬地位。

绝对估值法中,DDM模型为最基础的模型,目前最主流的DCF法也大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。

目前最广泛使用的DCF估值法提供一个严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素,最终评估一个公司的投资价值。DCF估值法与DDM的本质区别是,DCF估值法用自由现金流替代股利。

公司自由现金流,基本概念为公司产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供公司资本供应者(即各种利益要求人,包括股东、债权人)分配的现金。

不同的估值方法适用于不同行业、不同财务状况的公司,多种相对法估值和至少一种绝对法估值模型估值(以DCF为主)结合使用可能会取得比较好的效果。例如:

高速公路上市公司,注重稳定性,首选DCF方法,次选EV/EBITDA;

生物医药及网络软件开发上市公司,注重成长性,首选PEG方法,次选P/B、EV/EBITDA;

房地产及商业及酒店业上市公司,注重资产(地产等)帐面价值与实际价值的差异可能给公司带来的或有收益,应采用RNAV法与PE法相结合的方法;

资源类上市公司,除关注产量外,还应关注矿藏资源的拥有情况,应采用期权定价(Black-Scholes)

在目前周期性行业(股市主体)景气下降的背景下,投资者应加强对绝对估值法的认识和理解,通过相对法和绝对法结合使用,使投资者分析公司的基本面时既考虑当前公司的财务状况、产品结构、业务结构又考虑未来行业的发展和公司的战略,了解公司未来的连续价值,从而对公司形成全面的认识,作出更理性的投资判断。

年报淘金技巧是什么

不管做短线还是中线,都必须要考虑如何选股的问题。对于短线来说,公司的基本面可以不用考虑太多,因为你持有这个股票最长也就5天,公司的未来发展空间跟你没关系。短线的选股方法主要可以分为两大类:一是追涨;二是抄底抢反弹。在操作上要考虑技术指标是否发出买入信号,资金流向,市场情绪如何。

追涨的时候可以根据以下的方法选择强势股:

方法一:均线多头排列,股价沿5日线上扬。沿5日线上扬是一种强势特征,而且一般都伴随着成交量的温和放大,这表示主力资金作多的意比较明显,后市很有可能加速上扬。此外关注MACD黄金交叉等经典买入信号。

方法二:登高望远。股价经过大幅拉升后进入横盘整理阶段,当横盘持续一段时间后,用一根实体大阳线创出新高,并伴随着成交量的明显放大,这表明该股将进入拉升阶段,可以大胆追进。

相对于追涨来说,抄底比较危险。因为追涨的时候追的都是强势股,强势股即使做头也需要反复的震荡,被套的概率较小。可以抄底抄的个股都是弱势股,短线跌幅过大,存在超跌反弹的需要。底部区域出现V型反转的股票在牛市中将有较大涨幅。

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