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上市公司的竞争优势怎么分析

| 日鹏

所谓企业市场之间的竞争无非是人才的竞争,如合理的应用激励机制并能够吸引人才且留住人才从而提高企业效益,进而能更高质量的达到企业的目标。这里给大家分享一些关于上市公司的竞争优势,供大家参考。

上市公司的竞争优势如何分析

一般而言,在公司的招股说明书中都会有关于公司所处行业的发展过程及竞争格局、公司行业地位以及自身竞争优势的评述内容,而这些往往是投资者判断上市公司质地和投资价值最直接的参考依据,而上市公司质地的优劣往往决定着其投资价值的高低,而投资价值又是影响股票二级市场走势的重要因素,因此,我们对于招股说明书中关于上市公司竞争优势和地位分析的内容必须给予高度重视,并进行仔细研读。

一般情况下,上市公司均会对公司所处行业的整体情况及发展前景进行必要介绍,如行业历史、行业格局、行业策和行业前景等,投资者可据此对上市公司所处行业的整体情况加以了解,特别是可以据此判断出行业景气周期和发展前景。这一点我们可以看一下实例,思源电气在其招股说明书中提到包括国内对于电力需求的持续增长、城市轨道交通和电气化铁路的建设以及对新型输配电设备的直接需求等促进输配电设备制造业快速增长的众多因素,而国内输变电行业也恰恰在近两年来步入快速增长的黄金周期,而思源电气上市之后的走势也直接反映了整个行业的发展方向。投资者如果根据招股说明书中的行业分析内容进行投资决策,将很容易判断出上市新股投资价值的高低。

除行业现状和发展前景因素外,上市公司一般还会在招股说明书中介绍自身的竞争优势和行业地位(包括行业内主要的竞争对手情况)等,一般而言,上市公司都会尽可能地突出自身的竞争优势,而对自己的劣势往往一笔带过,而投资者往往容易被上市公司的表象所迷惑,从而导致判断失误。如鑫富股份就曾在招股说明书中一味介绍公司巨大的产能和市场份额,但对于公司各主要产品市场价格的持续回落却并未提及,而公司上市后,伴随着公司业绩的持续下滑,二级市场的走势也极为疲软。

我们认为,在判断上市新股投资价值高低或是否具备长期投资价值时,投资者必须将上市公司竞争优势和行业成长周期两者结合起来进行综合判断,那些处于上升景气周期的行业龙头企业往往会成为市场主流资金关注的对象,从而形成典型的长期上升趋势,如苏宁电器、保利地产等,在其上市后纷纷走出震荡上扬的运行格局。投资者只有仔细甄别新股基本面的优劣,方能规避潜在风险,从而有效把握上市新股的投资机会。

公司克拉默如何考察选股

1.公司产品必须有需求。利用极具冲击力的广告展现“酷”元素,制造舒适、美观的运动服,耐克数十年来一直在创造需求。

2.公司的总市场潜力。耐克的总市场潜力为750亿美元。克拉默同时还会了解公司在行业中的等级地位。耐克是鞋类老大和服装老二。

3.有没有助涨股价的催化剂?耐克有一些,其中包括2012年伦敦奥运会和美国NBA。

4.展望前景的其它方式。耐克有一项名为“未来订单”的公司专属关键指标,允许客户提前半年预订商品。

5.公司转嫁成本的能力。耐克在最近的电话会议中明确表示,公司通过涨价转移原材料成本没有问题。

6.了解公司业务的地理细分市场。耐克业务增长最快的地区在新兴市场,同比增速达26%。中国市场和美国市场增速分别为28%和21%。西欧和日本市场仍然面临挑战,但被其它市场的强劲形势所抵消。

7.股市喜欢营收增长加速的公司。无论是发达国家还是发展中国家市场,耐克多个产品类别的营收增速均加速增长。

8.库存。有零售店的公司库存太大会出现问题,因为它们推出新产品之前须打折处理旧产品。耐克的单位库存增速超过销售增速,不过绝对单位库存水平处于“高原期”。

9.好公司总是不断自我创新和产品创新。耐克就是这么做的,鞋类产品和营销手段不断采用新技术。

10.公司文化。耐克是一家管理严格的公司,一直注重改善工作方式。

股市最赚钱公司有何特点

我们最先看到的一个共同特征是,它们大多都是高壁垒公司。如果用巴菲特的语言,就是“护城河”都很宽。关于壁垒,有这么两条公认的认识—一是有强大的品牌,巴菲特那个方法很好用:给你100亿,你能打造出一个战胜“可口可乐”的企业么?这就是高壁垒,因为真正的品牌足以让这个公司的产品卖出高价,也就是“定价权”,这让公司的利润率高于同业。海尔、戴尔、通用汽车品牌也不错,但没有定价权,看看它们的利润就知道了。品牌的壁垒优势在消费类公司中特别集中,尤其爱白酒,如贵州茅台、泸州老窖……白酒是一个中国文化影响很重的行业,不存在外国竞争,这就是护城河。双汇发展、王府井属于另一种品牌壁垒,你跑到北京的话,很容易想到的百货公司就是王府井,这就是给顾客减少“搜寻成本”的品牌价值,麦当劳、可口可乐都属于这一类。

高壁垒的另一重要特性,就是这个行业的进入门槛高,像铁路、钢铁,或是重型机械制造等,这些可不是你呆在车库这样的小作坊奋发一下就可以做出来的生意。没错,那些工业泵、阀门、封模一点也不酷,但如果你在过去10年间购买了中联重科这个机械设备股,你可能会为获得1349%这样的收益率开心不已。

另一个共性是,这些公司保持核心竞争力的方式是—专注主营业务。榜单上的大部分公司,都是主营业务清晰而单一的公司。

这个道理也好理解,因为这些专一的公司清楚自己的优势,比“花心”的竞争对手更熟悉它的消费者,也更能适应行业的趋势与变化,在它那个竞争激烈的行业中,它始终是最强者。宇通客车就是这一模式的典型,它从事客车生产年头很早,拥有客车行业内唯一的一家国家级技术中心,主要指标连续多年以超过50%的速度增长,其综合实力在同行中排在首位完全不是什么意外的事。格力电器也是如此,在空调行业辛勤了20多年,从行业不成熟,到充分竞争,以至于我们已经不容易看到很早就走多元化路线的春兰。刚开始多元化的美的电器,就比格力少了近500%涨幅。

巴菲特提过,主营业务就是一种“安全垫”—“切不可因为资本投资在某个时期的高回报而忽视了主业的经营发展,毕竟主业在整个资产组合中充当了安全垫的职能”。这不由让我们想起了海通证券,虽然它的主要上涨幅度受益于重组,但它在2011年之后保持了强大竞争力,是因为它们深知金融股在市场不好的趋势下容易产生危机,于是在行业内最早调整了业务结构、发展创新业务,2011年以来,它们的创新经纪业务为其锁定了行业竞争力。

最后一个很重要的特征是,它们顺应发展趋势,不过前提是—还是大公司,上市时间越久越好长—比如医药,这顺应人们对健康的需求。在美国10年来涨幅前200的公司中,就有36家是生物医药。我们在中国榜单上看到的医药股还并不太多,不过大市值公司明显突出—恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶等市值都在200亿元以上。你可以这么想,这些公司之所以又大又持久,肯定有它们的独到之处,在每次经济危机中,你会发现总是会消失一批公司。比如2007年,很多交通运输公司都很繁荣,然而一旦环境改变,股价就跌到了谷底,再也没有爬起来。我们最乐见的,是像苹果这样的“大”公司,目前苹果的总市值已超越了埃克森美孚,是全球最“大”,它的创新顺应趋势。

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