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什么是债券修正久期

| 广辉

久期的概念最早是麦考利在1938年提出来的,所以又称麦考利久期。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。那你知道有哪些吗?下面是小编整理的什么是债券修正久期_债券久期计算公式,仅供参考,希望能够帮助到大家。

什么是债券修正久期

对于给定的到期收益率的微小变动债券价格的相对变动与其麦考利久期为正变关系。当然这种正变关系只是一种近似的比例关系它的成立是以债券的到期收益率很小为前提的。为了更精确地描述债券价格对于到期收益率变动的灵敏性又引入了修正久期模型(ModifiedDurationModel),考虑凸度。

修正久期计算公式为:D_=D/(1+y/k);其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。

当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。

所以,用户在投资理财产品时一定要评估现在的利率是不是会波动,还有就是自己投资的产品预期收益是多少,根据这些条件去选择理财产品,不过这只是在投资理财时注意的一个点。

债券久期计算公式

债券久期是指由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率,因此需要找到某种简单的方法,准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。经过长期研究,人们提出“久期”(Duration)的概念,把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现,在到期期限(或剩余期限)并不是影响利率风险的唯一因素,事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑,麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标,并称其为久期。

久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中:

ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金);

y——债券的到期收益率;

P——当前市场价格。

债券久期是什么意思

用专业的话来说久期指的是债券的平均到期时间,即债券持有人收回其全部本金和利息的平均时间。在债券投资中基金经理一般会用久期来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。也就是说久期越短的债券,债券价格受利率影响小,波动越小,投资风险越小;久期越长,债券价格波动越大,投资风险越大。

债券久期怎么看

如果投资债券基金的话直接看基金名字就可以了。在一些债券基金的名字中,经常可以看到“短债”、“超短债”、“中短债”等字眼,从这些字眼可以看出债券基金投资组合的久期长短。

比如超短债基金或短债基金,一般只投资剩余期限不超过9个月(超短债)、6-12个月(短债)的债券,比如国债、地方政府债、金融债等。这些债券久期短,受利率波动影响小,风险较低。所以短债基金一般波动很低,收益比较稳健。

中长债基金投资的债券剩余期限一般在3年以内,这类基金的风险和收益都比短债基金高一点。如果债市行情不错,能够把握阶段性基于,通过投资中长期债基金可以获得比较理想的收益。

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