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基金基础知识之量化基金

| 日鹏

2014年以来,量化基金的累计收益率远远高于权益类基金平均水平——20只有可参考的业绩数据的量化基金的累计平均收益率达到93.72%,平均年化收益率在30%以上。这里给大家分享一些关于基金基础知识,供大家参考。

基金基础知识:量化基金

量化基金是什么?

量化基金是一种机械性投资的基金。其最大的特点就是量化选股、量化择时。

有些人会把指数基金能做货币基金,但二者还是不同的。

首先,指数基金是指以指数为标的的基金,量化则是指一种大数据的投资方式;其次,量化基金会更加突出机械化的特点,因为即使是指数基金,按照市场占比来买入股票也是需要基金经理来操作的,而量化基金则是完全的机械化操作。

量化基金怎么选?

持股分散度

量化基金之所以可以“笑傲”震荡市,靠的就是它的分散化投资特征显著。周知君统计了大量基金的重仓股后发现,全部基金统计中,十大持仓股占比多集中在40%左右;而主动量化型产品中,十大持仓股占比则小的多,在20%附近居多。

业绩稳定性

看量化基金的潜力,要看它的长期业绩表现是否稳定。这个就比较直观了,看看基金的规模变化、其收益的同业排名就可以观察出。

规模

国外主流观点认为,量化基金在运作过程中存在规模瓶颈。其主要原因是,大部分量化基金是以追逐阿尔法收益为目的的,但投资的量越大,阿尔法收益的部分被摊薄的也就越多,导致量化基金难以获取很多的`超额收益。因此,投资者在选择量化基金时,需要考虑该基金规模的大小及变动情况,不宜选择自身规模过大或规模大幅变动的基金。

模型有效性

要判断一只基金的量化模型是否奏效,其实可以用两个标准去考量:如果这个基金是做绝对收益的,可以看它的夏普比率;如果基金是做相对策略的,就看信息比率。

夏普比率是计算投资组合每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬。若为正值,代表基金报酬率高过波动风险;若为负值,代表基金操作风险大过于报酬率,不值得。

信息比率表示的是单位主动风险所带来的超额收益。信息比率越大,说明基金经理单位跟踪误差所获得的超额收益越高,因此,信息比率较大的基金的表现要更优秀。

基金经理

虽然理论上,量化基金尽可能地排除了所有主观因素影响,但量化的模型及管理者不同,量化之间也会有差异。

一般而言,从行业研究、宏观研究出身的基金经理,不太适合量化基金的管理;具备数量化分析、金融工程的学术背景或量化基金从业背景的基金经理,可能更有效率。

基金的常识

什么是基金的赎回费?

就是你撤回投资和收益是要交的费用,原因与上面类似。还有一条,就是有人撤资走的时候,为了还给你现金,基金可能不得不卖掉一些债券或者股票,这是对基金资产不利的动作,对其他不撤资的合伙人的利益有不良影响,所以让你留下点费用作补偿。

什么是基金的转换费?

就是同一家基金公司操作着多个基金,你持有其中一个基金,想把这个基金按同等资产数量换成该基金公司操作的另一种基金,应向基金公司交付转换的费用,原因也与上两条同理,主要为了提高你变动的成本,不愿让你频繁变动。(一些基金公司为了吸引客户,规定其不同产品之间的基金转换费为0,以方便投资者)。

什么是基金交易佣金?

就是上市的基金在交易所市场转让时,为你提供交易服务的证券公司营业部向你收的劳务费。

基金的主要类型:货币基金、债券基金与股票基金

(1)货币基金是以货币市场为投资对象的一种基金。由于货币市场一般是供大额投资者参与,所以货币基金的出现为小额投资者进入货币市场提供了机会。货币基金具有投资成本低、流动性强、风险小等特点。投资者常常在股票基金业绩表现不佳时,将股票基金转换为货币基金,以避开“风浪”,等待时机再选择认购股票基金或别的基金品种,因此货币基金也称为停泊基金。

(2)债券基金是指将基金资产投资于债券,通过对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。由于债券收益稳定,风险也较小,因而债券基金的风险性较低,适于不愿过多冒险的稳健型投资者。但债券基金的价格也受到市场利率、汇率、债券本身等因素影响,其波动程度比股票基金低。

(3)股票基金是指以股票为投资对象的投资基金,这是所有基金品种中最广泛流行的一种。与投资者直接投资于股票市场相比,股票基金具有流动性强,分散风险等特点。虽然股票价格会在短时间内上下波动,但其提供的长线回报会比现金存款或债券投资为高,因此,从长期来看,股票基金收益可观,但风险也比债券基金、货币基金要高。

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