常见的基金投资策略

2023-05-04 00:19:53| 诗琪2

实际上，投资都是讲究策略的，而目前大部分投资者没有自己的投资体系。就基金投资而言，要想建立起一套适合自己的投资体系，找到合适的投资策略非常重要。小编在此整理了常见的基金投资策略，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

买入并持有策略

从字面上看，买入并持有策略很好理解，即在适当的时间节点买入基金，此后无论市场风云如何变幻都长期持有，不轻言卖出。

买入并持有策略看上去最简单，却是大道至简。其理论依据是时间创造价值。随着时间的推移，优秀上市公司的内在价值得到提升，在股价上反映为上涨。优秀基金经理创造的超额收益得以积累，基金净值能不断创新高。

方法要点：在中低市场估值时买入;买入后要正确对待市场波动;投后管理工作不能落下;要克服锚定心理。

买入并持有策略并不需要精准择时，在A股市场估值整体处于中低的水平时都可以进行买入。尽管在不同点位开始投资对长期收益率略有影响，但只要买入的价格不是过于高昂，时间总会是我们的朋友。

从投资实践上看，买入的动作很容易做出，但长期持有却并不容易做到。A股市场素来以大波动而著称，投资者能否正确对待市场波动，在市场大幅向下波动时能否岿然不动，甚至逆势买入，这就成为了该策略取胜的关键。

买入并持有策略不等于买入之后不管不顾，投后管理也相当重要。特别是主动权益类基金，我们要适度关注基金经理、规模以及市场估值的变化，以期在投后通过动态管理来实现长期价值。

此外，买入并持有策略还需要克服锚定心理，接受在次好的位置进行买入。从长期看，优秀基金的净值是不断抬高的，我们要接受比第一次买入时更高的基金净值。若锚定于过去净值的低点，在未来很有可能面临无从下手的窘境。

定投策略

分散买入，可以降低一次性投资压力。上涨利好已买入的份额，下跌则可以拉低持仓成本。尽管在买入动作上是分散投资的，但是定投策略依然包含了长期投资的因素，能让投资者与时间做朋友。

方法要点：下跌时，必须持续投入，坚持到底;筹划好个人投资的现金流;必要时进行适时止盈。

定投策略的最重要的事就是长期定投并坚持到底。A股市场经常出现持续多月下跌的行情。此时投资者已投份额会暴露在市场下跌的风险之中。当出现浮亏时，投资者要克服心理上的难关，在低估值的市场区间中持续定投。若无熊市中的筹码积累，等到熊去牛来，想获得理想收益是很难的。

定投策略最忌讳三天打鱼两天晒网。因此在开始定投计划之前，务必要筹划好现金流。以保证在执行定投计划时，不会因资金消耗而影响生活。在持续下跌的熊市中，可能需要大家投入比平日定投更多的资金量。

定投策略想要获取较好的投资回报，适时止盈也非常重要。不带止盈的定投策略，长期可能收获平均或逊于平均的投资收益率，带止盈的定投策略则有望收获高于平均的投资收益率。

核心-卫星策略

核心-卫星策略可以视为买入并持有策略的升级版。在长期持有的基础上，研判市场风向，进行适当的主题轮动操作，力求取得更高的收益。

方法要点：深度研究基金，发掘投资风格稳健、长期业绩优秀且可持续的基金;进行市场分析，研判市场风格，找寻适当的行业主题基金。

策略对核心基金要求较高。投资者需要选出一批长期业绩优异且稳定的基金作为核心持仓。在卫星基金的使用上，需要研判市场方向，分配一定仓位进行主动操作。卫星策略要求投资者对行业景气度有一定的研判，能把握大小盘轮动的机会。

逆向投资策略

逆向投资策略运用行为金融学的理论，逆人性而动，人弃我取。从具体的投资实践来看，逆向投资策略又分为逆向市场认知与逆向市场关注两大策略。

从收益来源看，逆向投资策略包含了估值提升的回报，包含了认知差值的投资回报。

方法要点：找到被市场错误定价的公司、行业或因子;找到基本面变化不大，但不受市场关注的标的;在价格极低或关注度极低时逆向买入;耐心持有，等待市场过激后卖出。

对于基金投资而言，逆向市场关注是不错的策略。因为市场对于个股可能存在错误定价，但基金往往涉及到全市场多行业投资，错误认知出现的概率要远低于关注度较低出现的概率。

在不同的市场周期中，资金有着不同的审美，这就导致了一部分基金的持仓股票被高估，另一部分基金则被显著低估。当市场上的热钱去追捧高高在上的资产而完全无视基本面稳健的低估值资产时，低估值资产也就在未来具备了超额收益的条件。此时，勇敢地进行逆向买入，耐心等待低估值资产的价值发现即可。

股债平衡策略

股票与债券之间不存在显著的相关性，却存在显著的波动性差异。在特定时段内，相较债券资产，股票波动剧烈。尽管债券也有短时波动，但因能还本付息，表现出固定收益的特征。故而从长时段看债券资产整体上是一条斜率不高的曲线。

随着中短期股价的上涨，组合中股债比例就会打破，股票权重大，债券权重低。此时执行再平衡策略，卖出一部分上涨的股票，买入一部分涨跌不多的债券。如此一来，相当于锁定了一些股票上涨的收益，降低组合的风险。

反之，若上市公司基本面未出现大的变化，中短期之内股票价格下跌，意味着股票变便宜，潜在收益率上升。此时组合中债券权重大，股票权重低。此时卖出一部分债券，买入一部分下跌幅度较大的股票资产。相当于在股票便宜时抄底，给未来种下希望的种子。

如此几轮操作下来，使组合降低波动，始终保持风险和收益的平衡，更容易穿越周期。

方法要点：确定初始的股债投资比例;设置好再平衡的调整阈值;严肃投资纪律，定期执行。

不同投资者风险偏好不同，初始的股债投资比例确定也不尽相同。从投资长期回报以及策略的有效性看，股3债7和股5债5是使用比较多的配置比例。再平衡的调整阈值指的是股债比例的偏离度达到了该数值，就要将股债资产恢复为初始设定的比例。根据A股的波动性，股债资产的阈值设定为5%-10%比较合理。

投资纪律对于股债再平衡策略具有重要意义。在碰触阈值时，需要对股债资产进行再平衡。有的投资者会对连续上涨的市场行情有所迷恋，认定此时再平衡会降低投资收益;反之在连续下跌时恐惧，认定此时再平衡会白白承受下跌之苦。如果缺失了投资纪律，再平衡策略也就成了一纸空谈了。

总而言之，投资就是要不断学习，找到适合自己的方法，而不是随波逐流，人云亦云!