科创板开市三周年,有哪些新变化？

2022科创板开市三周年,有哪些新变化？

科创板迎来了开市“三周岁”。上交所全球业务发展专业委员会副主任委员傅浩表示，3年来科创板硬科技底色持续彰显，公司整体业绩快速增长。那么今天小编在这里给大家整理一下科创板的相关知识，我们一起看看吧!

“硬科技”企业加速上市

科创板设立的初衷是“专注打造中国硬核科技”，以实现国内产业链自主可控。历经三年淬炼，其“硬科技”成色愈加显现。据Wind数据显示，科创板上市公司主要集中在新一代信息技术、高端装备制造产业、生物产业和新材料产业等领域。

其中新一代信息技术产业有26家遥遥领先，体现着政策对该产业的支持。另外高端装备制造产业排名也靠前，挂牌数达10家。

此外，2019年至2021年，科创板上市公司的研发投入总额分别为527.4亿元、668.5亿元及873.28亿元，累计研发投入金额超2000亿元;平均每家上市公司的研发投入总额分别为1.23亿元，1.56亿元及2.04亿元，呈现出逐年增长趋势。

“科创板建立后，帮助科技企业获得了资金支持。相比其他板块，科创板机制更加灵活高效，契合了高科技企业的发展需要，使公司在融资、人才引进和激励、研发投入等方面有了更加丰富有效的手段和措施。用好这些机制，有助于帮助公司进一步提升竞争力。”国内网络安全行业企业奇安信董事会秘书马勒思表示。

博时基金董事总经理兼权益投研一体化总监曾鹏表示，把握科创板的投资机会，首先要能够准确把握当下全球的重要科技发展脉络。5G时代万物互联以及全球范围内的碳中和政策推动，决定了半导体和新能源这些板块的中长期投资机会。同时，我们看到科创板中存在众多医药生物及新材料的技术型公司，这些公司利用中国国内不断积累的工程师和科学家资源，未来的发展同样值得期待。从细分行业角度看，我们看好三个方向：

首先是半导体芯片行业国产化逻辑，这包括半导体设备材料、芯片设计、芯片制造以及相关的辅助设计软件、封测服务等。

其次是医药生物领域掌握核心技术的相关产业，包括创新药、新型医疗器械、医疗服务等方向的龙头。

最后是高端制造领域掌握核心技术的设备厂商，以及采购这些设备进行高效工业生产的相关企业。

五套上市标准包容企业成长

科技创新类企业发展，前期往往需要大量的资本投入，同时在一定期限内不盈利或者盈利水平较低。过去，我国资本市场企业上市融资标准是针对成熟企业制定，不能满足科技创新类企业的需要。致使不少具有发展前景的科创企业海外上市。如何改变这一局面?科创板“试验田”针对科创企业融资特点，从多个维度出发做出改革。

在发行上市标准上，科创板允许未盈利企业上市，提升市场包容性。

科创板设立了5套上市标准，用包容姿态拥抱处于不同成长阶段、拥有不同股权架构的科创企业。2022年上半年发行的科创板公司中有33家以标准一上市，占比超过60%。即最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币0.5亿元或最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元，预计市值不低于人民币10亿元。此外还有7家以标准四上市，即预计市值不低于人民币30亿，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

“科创板不同于主板，其上市标准弱化利润指标，强调科技创新指标，为科创企业发展开拓了融资渠道。未来，科创板还需要从多维度出发，在做市商、互联互通和指数设计中体现对科技企业支持。”川财证券首席经济学家陈雳表示。

数据显示，截至2022年3月31日，科创板研发支出占营收的比例为8.79%，明显高于同期主板和创业板的1.69%和4.65%。

显而易见的是，科创板的“研发驱动”含量是目前A股所有板块中最高的，而过去三年科创板公司的高研发投入已经转化为了财务上的经营成果。2021年科创板公司归母净利润同比增速达到了62.93%，明显高于同期全部A股的18.07%、全部主板的17.13%、以及创业板的25.88%。

前海开源基金杨德龙表示，科创板上市公司进入资本市场，对公司治理提出更高要求的同时，也增强了其攻克技术难关的能力，科创板已逐渐成为支持“硬科技”研发的前沿板块。

科创板的“新变化”

7月15日，上交所对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。上交所相关负责人表示，科创板做市商机制的推出是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性，增强市场韧性。

中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌也表示，引入做市商制度，带来更好的流动性和成交效率，也带来更好的价值发现作用。“做市商制度中，投资者直接与做市商进行交易，大幅缩短成交用时，提升市场整体流动性。同时，做市商必须事先报出买卖价格，投资者在看到报价后进行下单，股票价格相对更加显性透明。”

“科创板投资者的风险接受程度相对较高，可以考虑逐步开放T+0、不设涨跌幅限制等交易制度，同时可以考虑将金融衍生品有序地引入科创板，从而为创造更加灵活全面的多层次资本市场添砖加瓦。”芮萌补充。

制度创新永续不停，华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒认为，未来科创板改革可以在促使优质与潜质的科技公司更好脱颖而出，失败公司更及时有序、少冲击的前提下有序退出方面进行探索;继续完善二级市场交易制度，使之朝着更公平、更有效率的方向发展。