基金净值多变动该怎么办

2023-05-04 00:20:25| 诗琪2

都说炒股不如“投基”，可面对起起伏伏的净值，投资者又该怎样去寻找那些可以长久“托付”，不惧市场风格切换的基金经理呢？小编在此整理了基金净值多变动该怎么办，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

选过往业绩出色或Alpha更高的基金

近期入场的部分投资者挑选基金的方法可谓“简单粗暴”：看排名、看收益。但在基金行业却有一个很有意思的现象，就是“冠军魔咒”。即某一年度表现特别好的基金，往往在下一年度就会表现的不尽如人意，甚至有些还会表现特别差。

申万宏源在研报中分析道，其原因是基金经理将风格演绎到极致后，若后市风格切换，该基金表现会较差。即使拉长时间看三年或五年的收益率，也不是解决问题的关键。

另一误区在于选择Alpha(超额收益)更高的基金。Alpha通常用来定义基金经理的选股能力，一般观点认为Alpha靠前的基金经理更有研究价值。但是，申万宏源表示，Alpha不一定能够代表选股能力，在有些“赛道”，基金往往很难获取Alpha。

A股市场的一大特点是风格频繁切换，持续性较弱。据申万宏源统计，风格指数平均每两个季度就会发生一次轮动，每两年会出现一次大的风格切换。不同市场风格下基金业绩的差异，背后是基金经理投资风格的差异。

选择不惧风格切换的基金经理

那么，究竟该如何寻找不惧风格切换的基金经理呢?

申万宏源将市场划分为顺境市场与逆境市场。据其研究，顺境市场中表现出色的基金和逆境市场表现出色的基金，在投资风格上存在较大差异：顺境市场中出色的基金会暴露更多的市场风格、行业配置更集中、行业敏锐度更高;逆境市场中出色的基金更多是积累Alpha、更擅长选股、换手率相对更低。

据统计，只有少部分基金能连续几年在顺境市场及逆境市场表现出色：近一年在顺境市场和逆境市场表现都出色的基金有521只，连续两年表现出色的有228只，连续3年的仅36只。

从基金管理人的角度看，申万宏源表示，近五年逆境投资能力相对出色的为泓德基金。顺境投资能力与逆境投资能力综合排名比较靠前的基金公司有：民生加银基金、兴全基金、交银施罗德基金、富国基金等。

从荐股到荐人，

卖方大力研究买方

近年来，基金经理渐成卖方分析团队的重点研究对象。

易方达基金张坤、睿远基金傅鹏博、兴全基金谢治宇……多位长期业绩出色的公募大佬都是卖方分析团队的重点研究对象。

招商证券任瞳团队发现，许多机构对新锐基金经理及部分“中生代”绩优基金经理关注不足。因此基于调研覆盖，将一批“宝藏基金经理”纳入新锐池中，为机构投资者研究覆盖、代销机构择优引入产品拓展视野。

众所周知，卖方为买方提供研究报告，买方向卖方支付佣金分仓。而现在，买方逐渐成为卖方研究的重要课题。一位卖方人士表示，近两年基金投资大放异彩，规模与收益率屡创新高，券商分析师自然随之加大了这块的研究力度。不同基金经理的投资风格、能力圈、资产配置不仅深受资金方关注，也为券商等代销机构开展基金销售提供了一定的参考。

近两年来许多投资者购买的基金收益普遍不太理想，是什么原因造成绝大部分基金的大幅亏损对于投资者的这些疑问，上海证券基金评价中心分析师李颖指出，首先基金产品本质是一揽子证券投资组合，基金的收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分。在股票市场连续下跌的市场环境下，以投资股票为主的股票型基金、混合型基金等也难以取得正收益。在股市上涨的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能创造神话，在近几年市场连续下跌的行情下创造很高的正收益。

从长期的绩效来看，大部分情况下，基金的整体表现要好于个人投资者，尤其在牛市和震荡市场的比较优势更为突出。如2006年和2007年均有超过八成的股票型基金取得了100%以上的回报，而个人投资者这一比例均达不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回报，而调查显示有超过50%的个人投资者亏损幅度在5%至50%。因此，基金仍不失为个人投资者参与资本市场的一个较好的投资工具。

无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业的各种问题，都不是短期能够消除的，都需要市场整体的理性来推动。但是作为投资者本身，一定要衡量清楚自身的风险承受能力，不能盲目的听信销售人员的宣传。如果自身风险承受能力较弱或是短期要使用的资金，不能投入太多在单一的股票类基金中，以免受到股市波动风险的冲击较大。因此，对于个人投资者而言，更有实际意义的，应该是抱有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续期选择相应适合的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热点基金、多关注长期业绩相对较为稳健的基金，通过定投、组合配置来分散风险、获取长期稳健的回报。